Aantrekkelijkheid Numico krijgt fikse knauw

Koninklijke Numico zal de vooropgestelde winstgroei van 15 procent in 2001 niet halen. Het bedrijf schrijft de winstwaarschuwing toe aan de terreuraanslagen in de Verenigde Staten die voor een daling in de vraag hebben gezorgd. In het derde kwartaal steeg de omzet met 0,5 procent. De verkoop van vitamines en kruiden viel 14 procent terug. De aandelen gingen op één dag 25 procent lager, de grootste daling in meer dan 10 jaar.Volgens analisten gebruikt Numico de terreuraanslagen om heel wat onderliggende problemen te versluimeren. De kern van de slechte gang van zaken bij Numico zou bij de Amerikaanse dochters Rexall Sundown en GNC liggen. Numico nam de twee bedrijven vorig jaar over voor 4,8 miljard dollar. Analisten vonden toen al dat de bedrijven te duur werden betaald. Nu blijkt dat ze op hun top werden gekocht. Volgens sommige analisten zijn ze momenteel slechts één derde meer waard van wat ze gekost hebben. De lage waardering hangt in grote mate samen met de tegenvallende resultaten die de bedrijven boeken en de onduidelijkheid over de resultaten. Rexall lijdt onder een dalende vraag en een gebrek aan productinnovatie voor voedingssupplementen. Voorts denken critici dat grote ketens niet van Rexall willen kopen omdat de moedermaatschappij ook concurrent GNC in handen heeft. Bestellingen bij Rexall Sundown vielen sinds de terreuraanslagen 50 procent terug. De vraag stelt zich of de terreuraanslagen deze terugval volledig verklaren. De grootste klant van Rexall is de supermarktreus Wal-Mart. De omzet van Wal-Mart is sinds 11 september weinig aangetast.Nog meer vraagtekens roepen de resultaten van GNC op. De omzet van de GNC-winkels die meer dan één jaar geopend zijn, steeg in het derde kwartaal met 3,4 procent vóór de aanslagen, maar viel wel met 8 tot 9 procent terug sindsdien. Volgens een woordvoerder van GNC zijn deze cijfers, afkomstig van Numico, echter onjuist en daalde de omzet tijdens de drie weken na de aanslagen slechts 5,5 procent. Zeker is dat de effecten op de winstgevendheid heel groot zullen zijn, aangezien GNC heel wat vaste kosten draagt. De grote vraag blijft dan wat de waarde van Numico is op dit moment. Heel wat beurshuizen hebben hun koersdoel voor Numico drastisch verlaagd. Volgens analisten is er nog altijd een neerwaarts risico. In mei 2001 toonde bestuursvoorzitter Van der Wielen zich al ontgoocheld over de lage koers en zette hij Numico in de etalage. De slechte gang van zaken zal de aantrekkelijkheid van het bedrijf verder aantasten.Hennes & MauritzVeel beter nieuws kwam uit Zweden, waar Hennes & Mauritz knappe derdekwartaalresultaten voorlegde. De winst in het derde kwartaal, eindigend 31 augustus 2001, steeg met 56 procent ten gevolge van een zwakkere Zweedse kroon en omzetstijgingen in de nieuwe winkels. Met een omzetstijging van 35 procent in september en geen tekenen van een vertraging na de aanslagen in de Verenigde Staten, is ook het vierde kwartaal uitstekend ingezet. De strategie van algemeen directeur Rolf Eriksen werpt duidelijk vruchten af. De discountformule die niet alleen H&M, maar ook het Spaanse Inditex hanteert, wint het van de kledijverdelers die zich richten op een hoger segment, zoals Marks & Spencer. PVM