ABN AMRO schroeft ambities in VS terug

De beslissing van ABN AMRO om de Amerikaanse aandelenhandel en de afdeling fusies en overnames in New York op te doeken, werd door beleggers met opluchting ontvangen. De grootste bank van Nederland werd het slachtoffer van de beursmalaise. De commissies zakten het voorbije jaar met 30 tot 40 procent. Enkel de topdrie slaagt erin winstgevend te zijn. Analisten schatten dat de Amerikaanse aandelendivisie van ABN AMRO vorig jaar een verlies van 95 miljoen dollar boekte.Hoewel ABN AMRO naar balanstotaal de grootste buitenlandse bank in de VS is, toont deze beslissing aan dat de Europese banken de grenzen van hun wereldwijde zakenbankambities beginnen te onderkennen. Dresdner Kleinwort Wasserstein en Société Générale ondernamen al gelijkaardige acties. Ze schroeven hun zakenbankactiviteiten terug nu ze zich verbranden aan de kostenbasis van een wereldwijde groep, met hiertegenover de inkomsten van een tweederangs onderneming. Een aantal senior zakenbankiers prezen de snelheid waarmee de bank besloot de activiteiten te stoppen. Ze hadden jaren kunnen doorgaan. We hebben hier te maken met professioneel management. Maar anderen zijn kritisch tegenover de Amerikaanse strategie, en vinden de aankondiging van maandag wel een complete ommezwaai van de strategie. Nog geen jaar geleden telde ABN AMRO 275 miljoen dollar neer voor een groot deel van de activiteiten van ING Barings, de New Yorkse zakenbankdochter van ING. ABN AMRO zei toen zijn Amerikaanse marktaandeel over een periode van drie jaar te willen verdubbelen via bijkomende overnames. ABN AMRO deed de beleggers geloven dat het de concurrentie zou aankunnen met de grotere Amerikaanse zakenbanken in hun eigen thuismarkt. Maar grote Amerikaanse bedrijven verkiezen grote Amerikaanse huizen boven zwakke Europese spelers. ABN AMRO wou het model van Deutsche Bank en Credit Suisse First Boston volgen, maar bleek niet in staat de activiteiten voldoende uit te bouwen. Toch zal zonder zicht op Wall Street, de geloofwaardigheid van ABN AMRO als een potentiële adviseur voor grote internationale ondernemingen in het gedrang komen. De bank zal onvermijdelijk ook de opdrachten mislopen die zulke klanten met zich meebrengen. Het zal niet eenvoudig zijn de kosten, die nodig zijn om een internationaal zakenbankplatform te onderhouden, te rechtvaardigen naar de aandeelhouders toe.Het management van ABN AMRO benadrukt ten zeerste dat het de VS niet helemaal de rug toekeert. Via de dochters LaSalle Bank en Standard Federal is ABN AMRO marktleider op de particuliere en zakelijke markt in het Midden Westen van de VS. De activiteiten op het gebied van prime brokerage en futures en opties die volgens de bank de belangrijkste reden vormden voor de overname van de Amerikaanse activiteiten van ING Barings, zullen worden voortgezet en verder worden uitgebreid. Ondanks de scepsis reageerden de meeste analisten toch positief en verhoogden ze hun koersdoel en winstverwachtingen voor ABN AMRO. De analisten van Merrill Lynch zien de beslissing vooral als een signaal dat voor ABN AMRO het optimaliseren van de aandeelhouderswaarde van prioritair belang is. Dit vinden zij bijna belangrijker dan effectieve besparingen. GD