Amerikaanse euforie slaat over naar Europa

De Amerikaanse obligatiemarkt wist een behoorlijke remonte te realiseren deze week. De inflatievrees smolt weg toen de arbeidskostenindex onder de verwachte stijging bleef en dit samenging met een spectaculaire terugval in het orderboekje van de investeringsgoederen (-3%). De ontspanning die volgde in een markt waar zowat iedereen het omgekeerde vreesde, duwde zowel de aandelen als de obligatiemarkten de hoogte in. Toch dient de drastische opwaartse sprong gerelativeerd te worden. Ja, de rente in de VS is koopwaardig, en ja, de renteverhoging van vorige maand in de VS heeft waarschijnlijk een vertragend effect op de economische groei, maar de nog heersende onzekerheden mogen niet genegeerd worden.