Banken leenden miljarden aan Kirch Gruppe

De Duitse banken kregen klappen toen bekend werd dat Kirch Media, de kernactiviteit van de Duitse Kirch Groep, het gerechtelijk akkoord aanvroeg. De vereffenaars moeten beslissen welke delen van de groep leefbaar zijn en geherstructureerd kunnen worden en welke niet. Het tv-station ProsSiebenSat1 hoort bij de gezonde onderdelen en zal worden verkocht. KirchPayTV lijkt kandidaat om gesloten te worden. Maar in het algemeen zijn de leefbaarheid en potentiële waarde van vele onderdelen onduidelijk. Als een gevolg hiervan is het resultaat voor de banken ook onzeker.Het grootste risico wordt gedragen door Bayerische Landesbank met 1,9 miljard euro aan kredieten. Dit is bijna zoveel als de totale leningen van de vier grootste Duitse commerciële banken samen. Deze leningen zijn niet echt onderling vergelijkbaar. Zowel de entiteiten waaraan de banken leenden, als de waarborgen die ze hiervoor kregen, verschillen. HypoVereinsBank (HVB) en Commerzbank lijken in de slechtste positie. HVB en Commerzbank hebben leningen uitstaan bij Kirch Media voor resp. 460 miljoen euro en 350 miljoen euro. Deze leningen zijn gewaarborgd door film- en uitzendrechten, waarvan de waarde heel betwijfelbaar is. Dresdner Bank heeft een lening van 460 miljoen euro bij Kirch Gruppe, die gewaarborgd is door het belang van 25 procent van Kirch Media in de Spaanse omroep Telecinco. Met haar lening van 715 miljoen euro aan Kirch Beteiligung heeft Deutsche Bank de grootste lening uitstaan. Maar het risico is zo goed als nihil. Tegenover de lening staat het belang van 40 procent van Kirch in Axel Springer, dat een waarde heeft van 880 miljoen euro.Maar Bayerische Landesbank (BayernLb), dat voor de helft in handen is van de Beierse staat, heeft het meest te verliezen bij een bankroet van Kirch Media. Veel van de uitstaande kredieten zijn gewaarborgd door filmrechten, of door aandelen in de groepsactiviteiten of door de Formule 1-rechten. Waarborgen waarvan de waarde in twijfel wordt getrokken. Kurt Faltlhauser, minister van Financiën van Beieren, en lid van het kredietcomité van de bank, benadrukt dat de kredieten aan Kirch Gruppe niet meer belopen dan 0,9 procent van de kredietportefeuille van de bank. De bank heeft 5 miljard euro aan reserves, waarvan 20 procent onmiddellijk realiseerbaar is. Dit zou voldoende moeten zijn om de problemen te doorstaan. Als die tenminste hiertoe beperkt blijven. De kwaliteit van de activa van BayernLB viel scherp terug door de vertragende wereldeconomie en het groot aantal faillissementen in Duitsland. Amper twee maanden geleden moest BayernLb 100 miljoen dollar afschrijven op kredieten aan Enron. Het bijna bankroet van de privé Beierse bank, SchmidtBank, kost de bank 50 miljoen euro. BayernLb had kredieten bij Philipp Holzmann, de failliete bouwgroep, en bij de vliegtuigbouwer Fairchild Dornier. Het heeft ook kredieten uitstaan in Argentinië. Maar de allergrootste bedreiging voor BayernLb en de 11 andere Duitse Landesbanken is de afschaffing van de staatswaarborg voor publieke banken vanaf juli 2005. Deze waarborgen maakten het mogelijk voor de Landesbanken om te genieten van topkredietratings, waardoor ze veel goedkoper konden lenen op de kapitaalmarkten dan hun commerciële rivalen. GD