Advertentie
Advertentie

Bel20-mandjes

(tijd) - Vandaag is het expiratiedag: net als elke andere derde vrijdag van de maand lopen opties en futures op de Bel20-index af.Partijen die meiopties en -futures bezitten zullen het onderliggend actief kopen, namelijk de mandjes die in voorafbepaalde verhoudingen de 20 Bel20-aandelen bevatten. Hun tegenpartijen, die voordien meiopties of -futures schreven of verkochten, verkopen vandaag de mandjes.De kopers en verkopers van derivaten hebben hier tegengestelde belangen: kopers willen een zo hoog mogelijke expiratiekoers, want het positieve verschil tussen die koers en de koers waartegen ze de Bel20-mandjes daadwerkelijk kopen, is hun winst. Verkopers willen een zo laag mogelijke expiratiekoers.Die expiratiekoers is het rekenkundige gemiddelde van de Bel20-koersen op zeven tijdstippen: 14u30, 14u35, 14u40, 14u45, 14u50, 14u55 en 15u. Als de kopers van mandjes hun stempel op de markt kunnen drukken, zullen we op die tijdstippen mogelijk piekjes kunnen waarnemen op de daggrafiek van de Bel20.Experts verwachten dat er inderdaad meer kopers dan verkopers zullen zijn: Het is gebruikelijk dat beleggers hun posities in Bel20-derivaten doorrollen naar de volgende maand. Sommige kopers doen dat allicht niet omdat een groot aantal Bel20-aandelen tussen de derde vrijdag van mei en de derde vrijdag van juni een dividend uitkeert. De koersen houden weliswaar rekening met dat dividendverschil, maar sommige beleggers verkiezen de dividenden. Dus willen ze tegen dan de aandelen fysiek in hun bezit hebben. PHu