Beleggers weten waarom

(tijd) - De Brusselse beurs sloot de laatste weekdag hoger. De Bel20 steeg 0,32 procent tot 2.026,89 punten. Vooral Interbrew en Delhaize presteerden sterk, terwijl Fortis niet bij het peloton kon aansluiten. De meeste andere beurzen deden het beter dan Brussel. Vooral de olieaandelen presteerden sterk, maar de Bel20 telt na het verdwijnen van Petrofina in 1999 geen oliewaarden meer. De koersen werden in de eerste plaats ondersteund door de vooruitgang op de obligatiemarkten. De Belgische langetermijnrente zakte daardoor 11 basispunten tot 4,07 procent. De voorbije weken was er onrust ontstaan over de stijging van de langetermijnrente. Een hogere rente maakt het opnieuw interessanter in vastrentend staatspapier te beleggen, en maakt risicovoller investeringen in aandelen minder aantrekkelijk. Het succes van de plaatsing van 60 miljard dollar staatsobligaties in de VS deze week, zorgde voor opluchting bij de obligatiebeleggers en een herstel van de prijzen. De aandelenkoersen kregen ook een impuls van de voorlopende indicator van de OESO, de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling. De index steeg in juni met 1,1 punt tot 122,1 punten, wat op een matige economische groei wijst. In de Bel20 presteerde Delhaize het best, met een winst van 2,4 procent tot 34,50 euro. De warenhuisketen profiteert van de kooplust van de Amerikaanse consument. Volgens Bank of Tokyo-Mitsubishi, de autoriteit op het vlak van voorspellingen over de winkelverkopen in de VS, gaven de Amerikanen vorige maand 4,2 procent meer uit dan in juli 2002. Donderdag verhoogde Wal-Mart, de grootste winkelketen in de VS, zijn jaarprognoses en ook enkele andere concerns kondigden uitstekende verkopen aan. Delhaize realiseert via de ketens Food Lion, Kash 'n Karry en Hannaford driekwart van zijn omzet in de Verenigde Staten. Interbrew en Femsa Interbrew ging bij een drukke handel 2,3 procent naar boven tot 20,20 euro. Het aandeel profiteert nog steeds van de aanhoudende droogte in Europa. Eerder deze week kreeg de Leuvense brouwer een ratingverhoging van FBS Bankiers. Het Nederlandse beurshuis geeft een koopaanbeveling aan Interbrew, en verhoogde de ratings voor de sectorgenoten Heineken en Grolsch tot 'bijkopen'. In de namiddag kwam er nochtans slecht nieuws voor Interbrew. Een Amerikaans Beroepshof besliste dat de Mexicaanse brouwer Femsa belangrijke overeenkomsten tussen Interbrew en zijn dochter Labatt USA kan blokkeren. Femsa is de minderheidsaandeelhouder van Labatt USA, en Interbrew is dan weer minderheidsaandeelhouder van Femsa. De Mexicanen willen echter niet dat de Noord-Amerikaanse activiteiten van het Duitse merk Beck's in Labatt USA worden geintegreerd. Zij vrezen dat de eigen merken zullen worden verwaarloosd. Interbrew legt zich neer bij het arrest. De zakenbank Goldman Sachs schat dat Interbrew door de beslissing voor 10 miljoen euro synergievoordelen misloopt. Positief is dan weer dat Interbrew een grotere marge op de verkoop van Beck's behoudt. Solvay had weinig last van een rechtszaak die enkele consumentengroeperingen in de VS aanspanden. Het aandeel werd 0,5 procent duurder tot 58,65. De consumenten eisen dat Solvay de verkoop van het hormoonvervangingsmiddel Estratest stopzet. De klagers eisen dat Solvay alle winsten van het product terugbetaalt, omdat Estratest nog geen definitieve goedkeuring heeft van de Food and Drug Administration (FDA). Estratest helpt de symptomen bij vrouwen in de menopauze te voorkomen. De beleggers trekken zich van de klacht weinig aan. Estratest werd al in 1964 gelanceerd, voor de oprichting van de FDA. Solvay vroeg nadien wel een goedkeuring, maar beschikt enkel over een voorlopige vergunning. Toch wordt Estratest in de VS door de overheid terugbetaald, zodat de klagers bijna geen kans hebben het proces te winnen. De holding GBL (+0,5% op 40) slaagde er maar deels in te profiteren van de sterke klim van Total. Het Franse olieconcern won in Parijs 4,2 procent. Total presenteerde deze week puike resultaten, en de olieprijs is door de onrust in Irak opgeklommen tot het hoogste peil sinds midden maart. Total is met een gewicht van meer dan 45 procent de belangrijkste participatie van GBL. Brussels grootste aandeel, Fortis, slaagde er niet in aan de klim mee te doen en brokkelde 1,2 procent af tot 15,51. De Belgisch-Nederlandse bankverzekeraar rondde de verkoop af van de Nederlandse vermogensbank Theodoor Gilissen aan KB Lux. Almanij, de moeder van KB Lux, dikte 0,3 procent aan tot 18,74. Omega Pharma De omzetcijfers die Omega Pharma donderdagavond had gepubliceerd lagen boven de gemiddelde verwachting van de analisten, maar werden niet overal op gejuich onthaald. De farmagroep realiseerde in het tweede kwartaal een omzetgroei van 25 procent tot 189,7 miljoen euro. Maar er waren enkele minder sterke punten. In de eerste plaats viel de groei van de interne omzet, zonder overnames, terug tot 10 procent tegenover 12 procent in het eerste kwartaal. Ten tweede herstelde de brutomarge slechts tot 49,5 procent, wat iets minder was dan gehoopt. Ten derde voorspelt Omega Pharma dat de winst per aandeel in het tweede kwartaal slechts licht boven die van dezelfde periode vorig jaar belandt. Heel wat analisten hadden op een winststijging tot 15 procent gerekend. Toch houdt Omega Pharma vast aan de winstvoorspelling van 2,75 euro per aandeel voor heel 2003. Het bedrijf verwacht veel van het tweede semester. De analisten stippen aan dat die voorspelling slechts weinig marge laat voor onverwachte tegenvallers. Zowel KBC Securities als ING verlaagt zijn koopadviezen voor Omega Pharma. Zij gaan niet verder meer dan de rating 'houden'. Het aandeel verloor in de loop van de dag meer dan 3 procent, maar maakte daarna een deel van het verlies goed. Omega Pharma sloot 0,6 procent lager op 28,40. Op de brede markt was de papier- en kartonfabrikant VPK Packaging de grootste stijger, met een winst van 5,2 procent tot 24,90 euro. Het volume bleef beperkt tot 140 stuks. Meer interesse was er voor de vastgoedpromotor Immobel, die bij een drukke handel 3,6 procent won tot 40 euro. De beleggers speculeren wellicht op de kapitaalvermindering van 9,86 euro per aandeel die Immobel wil doorvoeren. Wanneer dat gebeurt, is voorlopig niet bekend. Deficom De aandeelhouders van de mediaholding Deficom kregen vrijdag 18 euro per aandeel uitgekeerd. Aangezien het een kapitaalvermindering betreft, moet op die som geen roerende voorheffing worden betaald. Het bedrag is afkomstig van het belang in de Poolse betaaltelevisiezender Canal+ dat in 2001 werd verkocht. Even ter herinnering: Deficom koerste eind maart, voor de bekendmaking van de kapitaalreductie, lager dan het bedrag dat de holding nu uitkeert. Dat is een bewijs dat de beurs de onbekende aandelen op de fixingmarkt lang niet altijd naar waarde schat. Vrijdag eindigde Deficom op 11,99 euro. Indien we rekening houden met de uitgekeerde 18 euro, blijft er een winst van 4,7 procent over. Op Nasdaq Europe ging Keyware Technologies alweer 13 procent hoger tot 62 dollarcent. Donderdag was het aandeel 41 procent gestegen. De maker van chipkaarten ontving woensdag de goedkeuring om credit- en debetterminals en bijbehorende software te verkopen. Daarmee wordt Keyware een concurrent van Banksys. SM