Advertentie
Advertentie

Belgisch vastgoed

(tijd) - De sector van de Belgische vastgoedbevaks is aan een opmerkelijke gedaanteverwisseling bezig. Bevaks slorpen elkaar op om schaalgrootte te creëren. Dat is nodig om meer buitenlandse institutionelen aan te trekken. Die willen meestal slechts investeren als de beurswaarde van een vennootschap meer dan een miljard euro bedraagt.Maandag komt de algemene vergadering samen van Cibix. De bevak wil fuseren met het grotere Befimmo. Voor 10 aandelen Cibix, zonder de coupon die op 19 december wordt uitgekeerd, biedt Befimmo 3 eigen aandelen en 211,21 euro in contanten. De referentieaandeelhouders hebben al met de voorwaarden ingestemd. Het is erg waarschijnlijk dat de andere aandeelhouders de operatie volgen. De fusiebevak wordt iets meer dan een miljard euro waard.Deze week maakte Intervest Offices zijn plannen bekend om Siref in te lijven. Eerder slorpte Intervest al sectorgenoot Perifund op. Intervest biedt 9 eigen aandelen en 9,59 euro in contacten voor vijf aandelen Siref.De fusieoperaties brengen de koersen van de bevaks dichter bij hun intrinsieke waarde. Dat is zeker het geval voor de bevaks die worden overgenomen, omdat de overnemer meestal een deel in cash betaalt. Om de ruilverhouding in aandelen te bepalen, baseert de overnemer zich echter ook op zijn eigen intrinsieke waarde, en spijtig genoeg voor de beleggers niet op zijn beurskoers. Speculeren op andere overnames heeft dan ook niet zoveel zin, omdat er voor de belegger niet veel heil in zit. Sommige bevaks, zoals Leasinvest, maakten wel al bekend in de consolidatiegolf te willen meedoen. SM