BNP Paribas wil sterker worden buiten Frankrijk

BNP Paribas stelde afgelopen dinsdag zijn Strategisch plan 2002-2005 voor met de strategie voor de drie kerndivisies: retailbankieren, zakenbankieren en vermogensbeheer. Het plan moet leiden tot een gemiddelde jaarlijkse groei van 10 procent in de inkomsten tussen nu en 2005. BNP belooft ook een strikte kostencontrole, waardoor de kosten-inkomenratio tegen 2005 moet zakken tot 60 procent tegenover 62,7 procent in 2001. De bank houdt vast aan een aandelenrendement van 16 procent, wat geloofwaardig is, aangezien dit in 2001 al gerealiseerd werd.BNP is niet de enige Franse bank die een snellere groei voorspelt. Vorige maand kwam haar binnenlandse rivaal Société Générale met een driejarenplan dat 16 procent groei beloofde in de winst per aandeel per jaar. SocGen voorziet 3,5 miljard euro voor overnames en wil de komende jaren voor 2 miljard euro aan eigen aandelen inkopen. Tot nu toe richtten de Franse commerciële banken, die moeten opboksen tegen sterke coöperaties op de binnenlandse retailmarkt, hun aandacht voornamelijk op overnames of allianties binnen Frankrijk. Maar nu lijken ze meer de nadruk te leggen op de activiteiten buiten Frankrijk. BNP Paribas wil zijn aanwezigheid in Europa buiten Frankrijk versterken en zijn retailbankactiviteiten aan de Amerikaanse westkust uitbreiden. Vorig jaar kwam 20 procent van de inkomsten uit retailbankieren uit de VS. Toen nam BNP twee banken in Californië over, waardoor de bank de op drie na grootste bank in deze welvarende staat werd. Tegen 2005 moet minder dan de helft van de winst voor belastingen in Frankrijk gegenereerd worden. In 2001 kwam nog 60 procent van de inkomsten uit Frankrijk.BNP Paribas deed recent nog enkele overnames die de reikwijdte van zijn internationale activiteiten moeten verruimen. Afgelopen maand kocht de bank Cogent, de Britse fondsenadministratiedochter van de Australische vermogensbeheerder AMP, voor 363 miljoen euro, en bereikte ook een akkoord voor de aankoop van de Duitse on-linemakelaar Consors voor ongeveer 485 miljoen euro. BNP Paribas verwacht jaarlijks 2,5 miljard euro aan vrije cashflow te genereren, die moet dienen voor de financiering van overnames voor 5 tot 9 miljard euro en voor de terugkoop van eigen aandelen. De groep zal haar gedisciplineerde houding t.o.v. van overnames voortzetten. Het management benadrukt dat toekomstige overnames de winst per aandeel moeten doen stijgen op korte termijn en een rendement bieden dat minimaal de kapitaalkosten overstijgt. De succesvolle integratie van Paribas, en de onverwacht lage prijs die BNP betaalt voor Consors, versterken het argument dat de bank niet geïnteresseerd is in een snel of duur expansieplan. Het strategisch plan van BNP lijkt minder ambitieus dan het plan dat Société Générale bekendmaakte, maar realistischer. De belangrijkste financiële doelstellingen van Société Générale zijn een aandelenrendement van 19 procent, 16 procent jaarlijkse groei in de winst per aandeel tussen 2002 en 2004 en een daling in de kosten-inkomenratio van 73 procent naar 64 procent tegen 2004. BNP Paribas blijft tegen 11,5 keer de verwachte winst een van de goedkoopste bankaandelen. Als de bank slaagt in haar doelstellingen, zou dit toch moeten veranderen. GD