Advertentie
Advertentie

Britse operatoren blazen warm en koud

De drie belangrijkste Britse operatoren maakten hun resultaten over het derde kwartaal bekend. Zowel de resultaten van BT als die van Vodafone waren beter dan verwacht. Maar Cable &Wireless (C&W) zorgde voor een koude douche. De drie operatoren die vroeger elkaar beconcurreerden in mobiele communicatie, zijn vandaag aanwezig in volledig verschillende telecomsegmenten. BT rekent vooral op de vaste telefonie in Groot-Brittannië, Vodafone is wereldmarktleider in mobiele communicatie en C&W in datacommunicatie voor grote bedrijven. De resultaten gaven goed aan wat de huidige marktsituatie is in de verschillende telecomsegmenten. Vodafone produceerde de beste resultaten omdat het zowel qua omzet als qua winst de prognoses van analisten ruimschoots overtrof. De omzet steeg met 15 procent tot 16,5 miljard pond. De organische omzetgroei bedroeg 10 procent door hogere inkomsten uit dataverkeer en een hoger belvolume ten koste van vaste telefonie. Ook de kasstroommarge steeg van 35 tot 39 procent vooral dankzij Japan. De mobiele communicatie levert de grootste groei op. De hogere vraag naar dataverkeer doet de omzet per gebruiker toenemen. Daarnaast vergroten de winstmarges omdat de operatoren minder promoties doen. Toch blijft de vraag of het mobiele verkeer onder invloed van data en nieuwe diensten een veel grotere hap kan nemen uit het bestedingsgedrag van de consument. Andere zorgen zijn nieuwe concurrenten - Hutchison wordt de eerste leverancier van UMTS-diensten - en de door de overheid opgelegde lagere interconnectietarieven (tarieven aan andere operatoren voor verbindingen die op het netwerk toekomen). Ook BT klopte de prognoses met een stijging van de kwartaalwinst met 55 procent tot 496 miljoen pond. De operator heeft flink in de kosten gesnoeid. De groei blijft evenwel mager met een omzetstijging van 2 procent. BT verliet ook de doelstelling van een jaarlijkse omzetgroei tussen 6 en 8 procent. Dit had nauwelijks een negatieve invloed op de koers omdat de meeste analisten reeds met een lagere groei rekening hielden. Toch stijgt de onzekerheid over de groei die BT kan realiseren in vaste telefonie in het licht van een groeiende substitutie van vaste naar mobiele telefonie. BT verwijst naar het defensieve karakter en trok het interimdividend op van 2 naar 2,25 pence. Cable & Wireless publiceerde slechte cijfers. De omzet daalde met 29 procent, terwijl het verlies uitkwam op 4,5 miljard pond in de eerste jaarhelft. C&W moest 3,5 miljard pond afschrijven van de datadivisie. Het operationele verlies bedroeg 813 miljoen pond. Maar de markt was vooral verrast door het herstructureringsplan. Dit zal 800 miljoen pond cash opsouperen aan een gedeeltelijke sluiting van de Amerikaanse en Europese operaties. Analisten hoopten dat C&W zich volledig uit de VS zou terugtrekken. Eind september bedroeg de kaspositie 2 miljard pond, maar die zal door de herstructureringen dalen tot 1 miljard pond tegen eind dit jaar. De marktkapitalisatie van C&W daalde woensdag met 1,3 miljard tot 1,9 miljard pond. Dat de koers fors onder de intrinsieke waarde noteert, wijst erop dat beleggers sceptisch ingesteld zijn over een eventuele heropleving in datacommunicatie. CDR