Advertentie
Advertentie

ConsolidatieWilly Bertiau

Het jaar 2001 werd ingezet met dertien vastgoedbevaks, vennootschappen met vast kapitaal die beleggen in vastgoed. Die toestand was niet gezond. De omvang van de bevaks bleek te klein om de internationale belangstelling van beleggers en analisten weg te dragen en dat bracht de koers schade toe. Iedereen was ervan overtuigd dat een consolidatie zich opdrong. Alleen gebeurde dat niet: de juridische structuur van de diverse partijen stemde niet overeen, of hun bedrijfsculturen liepen uiteen.Daarin kwam dit jaar verandering. Als eerste was Perifund, een bevak gespecialiseerd in bedrijfsmatig vastgoed op ringlocaties, aan de beurt. Perifund belandde in juni onder de vleugels van Intervest Offices. Dat is het zusterbedrijf van Intervest Retail, een bevak gespecialiseerd in winkelvastgoed. Beide zijn ze filialen van het Nederlandse vastgoedbeleggingsfonds VastNed.Daarop volgde het samengaan van Cibix met Befimmo. Befimmo is de nummer twee onder de bevaks. De fusie die volgende week op de algemene vergaderingen van Cibix en Befimmo voorligt, brengt de waarde van de portefeuille van Befimmo op 1,04 miljard euro.Nu is opnieuw Intervest Offices aan zet met de fusie met Siref die de portefeuille van deze bevak differentieert naar semi-industrieel vastgoed, dus opslagplaatsen voor distributie en logistiek. Na de operatie beschikt de bevak over een portefeuille van ruim 517 miljoen euro, maar de groei is nog helemaal niet ten einde, laat de bevak weten.In de consolidatie van de sector zijn de overnames één element. Ook belangrijk is het feit dat de schuldgraad van de bevaks werd opgetrokken van 33 tot 50 procent. Dat maakte het mogelijk grotere portefeuilles samen te stellen. Voor Cofinimmo was de hogere schuldgraad essentieel om de aankoop van de Primaedis-portefeuille van Axa Royale rond te krijgen. Die aankoop tilde de portefeuille op tot 1,5 miljard euro.Een grotere omvang en dito marktkapitalisatie zijn vereisten om de belangstelling van de internationale spelers te krijgen. Beleggers en analisten staan huiverig tegenover aandelen met een beperkte free float, de vrij verhandelbare aandelen, die de liquiditeit in de weg staat. Hun interesse is noodzakelijk om de discounts waarmee de meeste bevaks zitten opgezadeld, te temperen. De consolidatiebeweging gaat dus de goede richting uit.Het optreden van Intervest Offices brengt alweer een behoorlijk deel van de kantoor- en semi-industriële portefeuille in de periferie in Nederlandse handen. Ook de vastgoedbevak Wereldhave Belgium is op de kantoormarkt actief. Intervest Retail overkoepelt dan weer voor 201,3 miljoen euro winkelvastgoed. De vastgoedfondsen ING Vastgoed en Rodamco Europe hebben een vaste stek op de Belgische markt, vooral dan in winkels. Ten slotte is ook het vastgoed van GIB Immo pas via Redevco richting Nederland vertrokken.