De afgewimpelde rentedaling

(bloomberg) - De Europese obligaties noteerden maandag rond hun vorige koersen nu voorzitter Wim Duisenberg, onder meer in een gesprek met deze krant, had laten verstaan dat er weinig kans is dat de ECB in de komende maanden de rentetarieven nog verder laat dalen. Er zijn meer en meer tekenen dat de economie het ergste achter de rug heeft en dat ze in de rest van dit jaar zal herstellen, zei Duisenberg. De rente op de tienjarige Duitse overheidsobligatie schommelde nauwelijks op 4,93 procent. De tweejarige obligaties gingen licht hoger, waardoor het rendement met 1 basispunt daalde tot 3,82 procent.In de VS daalden de koersen van de overheidsobligaties omdat ook hier de kans op een verdere renteverlaging steeds lager wordt ingeschat. Woensdag houdt Alan Greenspan een toespraak voor het Amerikaanse Congres en steeds meer economen vrezen dat hij daar zal aangeven dat de rente in de nabije toekomst zelfs hoger kan. Vrijdag waren de rendementen van de overheidsobligaties met een looptijd van tien jaar nog teruggevallen tot hun laagste peil in 2,5 maanden. De onzekerheid over de boekhouding van een aantal bedrijven had de beleggers immers steeds meer naar de veilige overheidssector gelokt, wat daar voor hogere prijzen had gezorgd. Het rendement op de tienjarige obligatie steeg gisteren met 2 basispunten tot 4,85 procent. Ook de lening op 30 jaar zag het rendement gisteren met 2 basispunten de hoogte ingaan tot 5,36 procent.De Japanse obligaties bewogen weinig, maar analisten verwachten dat de koersen de komende dagen kunnen stijgen, vooruitlopend op de vergadering van de Japanse centrale bank donderdag. Verwacht wordt dat die zal beslissen meer obligaties op te kopen om op die manier meer geld in de economie te pompen. Als de strategie slaagt, zou de deflatie waar Japan nu mee kampt, kunnen omslaan in inflatie, waardoor de rente op de obligaties zou kunnen stijgen, luidt de redenering. GVL