Deceuninck in het Land van Belofte

(tijd) - Euronext Brussel profiteerde mee van enkele goede bedrijfsresultaten. Tegenvallende economische cijfers in de VS konden de pret slechts even drukken. De Bel20 sloot 2,8 procent hoger af op 1.891,14 punten. Fortis won 4,6 procent, wat de remonte sinds het dieptepunt van 12 maart op 70 procent bracht. Beleggers onthaalden de forse overname van Deceuninck enthousiast. De Brusselse beurs surfte mee op een erg bewogen beursdag in Europa. Aanvankelijk leek er geen vuiltje aan de lucht en trokken de aandelenmarkten fors hoger, aangevuurd door meevallende resultaten bij IBM, Philips, Novartis en Adecco. 's Namiddags kenterde de stemming even. Vanuit de VS kwamen indicatoren overgewaaid die de hoop op economisch beterschap serieus bekoelden. De Amerikaanse industriele productie daalde in maart 0,5 procent, veel forser dan gevreesd. De capaciteitsbezetting van de industrie viel terug tot 74,8 procent, een peil dat voor het laatst vlak na de terreuraanslagen van 11 september 2001 werd bereikt. En de Empire State Manufacturing-index, de graadmeter opgesteld door de New York Fed voor de industrie in het noordoosten van de VS, tuimelde van -2,8 in maart naar -20,4 in april. Dat is de grootste daling in twintig jaar. Zwaargewicht Uiteindelijk kreeg voor de beleggers toch het goede micro-economisch nieuws de bovenhand op de sombere macro-economische indicatoren. De Bel20-stijging kwam grotendeels op rekening van Fortis, meer dan ooit het indexzwaargewicht van de Brusselse beursgraadmeter. De Belgisch-Nederlandse bank- en verzekeringsgroep won 4,6 procent en tikte af op 16 euro. Dat bracht de remonte sinds het dieptepunt van 12 maart op 70 procent. Daarmee is Fortis het best presterende aandeel van zowel de Bel20 als de Euro Stoxx50. Door die klim is de Bel20-weging van Fortis opgelopen tot 25,5 procent. Electrabel, de enige Bel20'er die sinds 12 maart geen winst boekte, en Dexia, dat 'slechts' 34 procent steeg, wegen voor minder dan 15 procent. Umicore steeg 2,4 procent naar 41,80 euro. Even abstractie gemaakt van het interim-dividend van Solvay, keert de non-ferrogroep vandaag als eerste Bel20'er haar dividend over 2002 uit. Het brutodividend van 1,40 euro maakt de Bel20 evenwel slechts 0,76 punten afhandig, aangezien Umicore slechts voor 1,2 procent in de Bel20 doorweegt. Electrabel herstelde van de recente klappen. De elektriciteitsproducent steeg 2,2 procent naar 212,50 euro. Fortis Bank acht de recente paniek rond de overheidsmaatregelen tegen Electrabel overtrokken en handhaaft het 'bijkopen'-advies voor Electrabel. De analist Philippe Vandeurzen verlaagt wel het koersdoel van 260 naar 240 euro. Hij stipt aan dat Electrabel weliswaar duurder noteert dan een aantal concurrenten, maar dat daar goede redenen voor zijn (gezonde balans en strategie, geen activiteiten in opkomende markten). Dit in tegenstelling tot bijvoorbeeld moeder Suez (problemen rond cash en schulden en in Latijns-Amerika) en het Duitse RWE (onrust rond schulden, goodwill en strategie). Slechts drie Bel20'ers keken dinsdag tegen verlies aan. Cofinimmo is een rots in de branding in barre beurstijden, maar de keerzijde is dat het aandeel even onwrikbaar is in euforische beurstijden. De vastgoedbevak sloot 0,1 procent lager af op 106,40 euro. De stabiliteit van Cofinimmo begint stilaan legendarische proporties aan te nemen. Het aandeel beweegt al sinds 12 februari in een wel erg nauwe vork tussen 105 en 107 euro. Ter vergelijking: over dezelfde periode daalde de Bel20 eerst 20 procent, om vervolgens 33 procent te stijgen. De mobilofoonoperator Mobistar, die eveneens temidden de paniekverkopen behoorlijk standhield, daalde 0,3 procent naar 27,16 euro. De derde daler was Solvay. De chemie- en farmaciegroep reageerde maandag niet op het bericht dat de Europese Commissie een onderzoek instelt naar mogelijke prijsafspraken voor waterstofperoxide, maar daalde gisteren 0,7 procent naar 62,85 euro. Puilaetco herhaalde niettemin het 'kopen'-advies voor Solvay. Het beurshuis merkt op dat de Europese verkopen van waterstofperoxide slechts 100 a 150 miljoen euro bedragen, een klein deel van de groepsomzet van 7,9 miljard euro. Agfa-Gevaert klom 2,6 procent tot 18,99 euro. De recente verkoopdruk op de beeldvormingsgroep kwam van OZ Management. Die Amerikaanse fondsbeheerder deed zijn midden vorig jaar verworven belang van 7,92 procent in Agfa onlangs weer van de hand. Deceuninck Buiten de Bel20 ging alle aandacht naar Deceuninck, dat bij een druk handelsvolume van 55.000 stuks 7,4 procent hoger schoot naar 20,62 euro. De pvc-verwerker heeft zijn hoofdkantoor in de Hoogleedse wijk Land van Belofte, een omschrijving die afgaand op de koersreactie duidelijk ook opgaat voor de gisteren aangekondigde overname in Duitsland. Duitsland is gezien de al jaren slabakkende economie niet meteen een beloftevolle markt, maar Thyssen Polymer haalt het gros van zijn omzet in beter presterende markten als Polen, Frankrijk en de VS. Door de overname wordt Deceuninck marktleider met zo'n 12 a 15 procent van de markt voor pvc-profielen. Met Thyssen Polymer trekt het bedrijf zijn omzet met de helft op, van 362 miljoen naar 549 miljoen euro. Deceuninck betaalt volgens gedelegeerd bestuurder Clement de Meersman voor de overname van Thyssen Polymer maximaal 118 miljoen euro, 48 miljoen euro voor de aandelen en ten hoogste 70 miljoen euro voor de overname van de schulden. De Meersman verzekert dat Deceuninck de overname kan realiseren zonder kapitaalverhoging. Hij had het over een 'fantastische combinatie' en 'goed nieuws voor de Belgische industrie'. Na het overnamebod op streekgenoot Remi Claeys Aluminium is het alvast een verademing eens een Belgisch bedrijf te zien dat zelf op overnamepad trekt. Ook de analisten bestempelden de overname in een eerste reactie als beloftevol. 'Dit is de belangrijkste overname die Deceuninck ooit deed. Wij staan positief tegenover de overname, gelet op de gezonde balans van het bedrijf en de goede staat van dienst die het management heeft bij de integratie van acquisities', luidde het oordeel van Bank Degroof. De analist Bernard Hanssens handhaaft het advies op 'bijkopen'. Melexis Europees Ook het uitzendbedrijf Solvus vertaalde een stevig handelsvolume in even stevige winst, 6,5 procent naar 5,75 euro. Handelaars verwezen naar de relatief meevallende cijfers van het Zwitserse Adecco, de grootste uitzendgroep ter wereld. 'Adecco had het vooral moeilijk in Frankrijk, maar presteerde goed in Belgie. Dat is niet onbelangrijk voor Solvus', aldus het beurshuis Dierickx, Leys. Melexis won 1,7 procent naar 6,09 euro. De fabrikant van halfgeleiders voor de auto-industrie verhuisde van Nasdaq Europe naar Euronext in een poging meer de aandacht van beleggers te trekken en daar lijkt het bedrijf stilaan in te slagen. Merrill Lynch startte gisteren als eerste Londens beurshuis de opvolging van de Belgische small cap. De zakenbank is wel niet meteen laaiend enthousiast, aangezien Melexis een 'neutraal'-advies meekrijgt. 'Uitstekende fundamentals, maar ongeveer correct gewaardeerd', luidt in een notendop de analyse van analist Mark Power. Hij stipt aan dat Melexis in vergelijking met zijn Duitse concurrent Elmos over een interessantere bedrijfsstrategie beschikt, zonder eigen productievestigingen ('fabless'). Die hogere winstmarges zijn evenwel al grotendeels in de koers verrekend. KVS