Advertentie
Advertentie

ECB verklaart wanprestatie Europese aandelen

(tijd) - De Europese aandelen noteren gemiddeld circa 30 procent lager dan tijdens het jaarbegin. De Amerikaanse aandelen incasseren in 2002 een voorlopig verlies van pakweg 20 procent. Die relatief betere prestatie van Wall Street lijkt bizar. De belangrijkste kracht achter de beursdaling is immers de reeks Amerikaanse boekhoudschandalen, met Enron en WorldCom als bekendste exponenten. Die deden de beleggers twijfelen over de resultaten van alle andere bedrijven, vooral in de technologie- en telecomsectoren.In haar jongste maandrapport poogt de ECB te verklaren waarom de Europese aandelen relatief meer te lijden hebben onder dit Amerikaanse probleem. Ten eerste nam de correlatie tussen Europese en Amerikaanse beurskoersen de jongste jaren fors toe, met name wegens de vele continentoverschrijdende fusies en overnames. Een Amerikaans vertrouwensprobleem is tegenwoordig automatisch ook een Europees probleem.Ten tweede kampte Europa met sectorale problemen. De zware terugval van de technologie- en telecomsector is een correctie van zeer hoge niveaus in de late jaren 90. De telecomsector kreeg ook de rekening toegeschoven van zijn hoge schuldenberg. De financiële aandelen kregen veel meer dan de Amerikaanse te maken met de vrees dat de beursverliezen hun financiële reserves wegvreten.Tot slot stipt de ECB aan dat de Amerikaanse langetermijnrente in 2002 veel dieper zakte dan de Europese. Een dalende rente is traditioneel een belangrijke steunfactor voor de beurs.