Electrasell

(tijd) - Het is echt wel radio deprimo vandaag, vatte een handelaar de beursdag samen. Financiële aandelen incasseerden voor de tweede op rij zware klappen, uit vrees voor fall-out van de telecommalaise. Gevolg is dat de financieel getinte Bel20-index 2,7 procent in het rood dook naar 2.777,55. Naast de banken zat met Electrabel nog een zwaargewicht in het beklaagdenbankje.Het zijn vreemde tijden. Financiële aandelen staan traditioneel te boek als rentegevoelig, aangezien een dalende rente de latente meerwaarden op de omvangrijke obligatieportefeuille doet aandikken. De voorbije twee dagen daalde de langetermijnrente in Europa met 10 procent, maar de financiële aandelen gingen niettemin hard onderuit.Boosdoener is uiteraard het barslechte beursklimaat. Beleggers focussen op de verliezen die banken en verzekeraars lijden op hun aandelenportefeuille en vrezen dat er nog wel wat lijken uit de kast zullen vallen. De angst werd aangescherpt door het bericht dat een aantal banken, HSBC en Barclays op kop, Marconi in mei nog een kredietlijn van 3 miljard euro verschaften vlak voor die Britse telecomfabrikant zijn meest recente koersval inzette.Alle 18 Stoxx-sectoren sloten gisteren op verlies af, maar de zwaarste klappen waren voor de financiële aandelen. De financiëledienstenindex tuimelde 3,9 procent lager, de banken-index liet 3,6 procent liggen.De Belgische banksector kon zich niet aan die dieprode trend onttrekken. Fortis B gleed 4,2 procent lager en belandde op 27,90 euro. Donderdag ging er al 4 procent af doordat de vrees voor een spoedige verkoop van het Suez-belang in Fortis opflakkerde. KBC liet 3,3 procent liggen tot 38 euro, Dexia gaf 2,2 procent prijs tot 17,07 euro.De handel was erg stevig met een continumarktomzet van 237 miljoen euro, waarvan 74 miljoen voor Fortis B. Er zijn duidelijk programmaverkopen van de Belgische markt door institutionele beleggers. Die grijpen de algemene malaise aan om in te spelen op de lagere weging van België in de MSCI-index later dit jaar, verklaart Marc Janssens, hoofd institutional sales bij Petercam.Dat het vreemde tijden zijn, bewijst ook Electrabel. De elektriciteitsproducent stond jarenlang te boek als hét aandeel voor de goede huisvader, door de stabiele winst- en dividendgroei. Het hoge dividendrendement maakte het aandeel bovendien tot een goed alternatief voor obligaties, zodat Electrabel doorgaans profiteerde van een dalende rente. Niets daarvan gisteren. Electrabel publiceerde donderdagavond een nettowinstdaling en die tegenvallende cijfers duwden het aandeel 4 procent in het rood tot 236,50 euro.Analisten waren niet te spreken over de resultaten. Merrill Lynch publiceerde in juni al een kritisch rapport over Electrabel getiteld Goodbye Mr Bond. Gisteren handhaafde analist Chris Rogers zijn neutraal-advies en somber koersdoel van 210 euro. Rogers verwijst naar de druk op de prijzen, zowel in België als in het buitenland.We verwachten dat het winstniveau van Electrabel pas tegen 2005 weer op duurzame wijze het peil van 2000 bereikt. De winst zal waarschijnlijk vanaf 2003 de dividenden niet meer dekken, zodat een dividendverlaging van minstens 10 procent zich opdringt, meldt de nutsanalist van Merrill Lynch. ING Barings-analist Jean-Marie Caucheteux verlaagde zijn advies van houden naar verkopen en zijn koersdoel van 250 naar 221 euro. Hij stipt aan dat tegenvallende cijfers van Electrabel schril afsteken met de positieve trend bij andere Europese nutsbedrijven.Slechts twee Bel20ers vermeden verliescijfers vrijdag. Solvay won 0,2 procent tot 63,15 euro, IBA ging 0,1 procent hoger naar 26,85 euro. Telindus noteerde lange tijd op winst, maar tikte uiteindelijk toch weer 0,5 procent lager af op 9,05 euro. John Cordier, topman van de netwerkintegrator, herhaalde vanuit Rome nog eens de goede vooruitzichten maar dat mocht niet baten.Elektronicabedrijf Barco kondigde aan zijn probleemdochter Barco Graphics te fuseren met een Deens bedrijf, maar tot een koersherstel leidde dat niet. Het aandeel daalde 1,6 procent tot 37,85 euro. De in november afgesplitste netwerkdochter BarcoNet publiceerde dramatisch slechte resultaten en dat resulteerde in een koersval van 26,8 procent tot 1,45 euro. De afgang van Barco en BarcoNet straalt af op aandeelhouder GIMV, die opnieuw 9,1 procent kelderde tot een dieptepunt van 26,49 euro.Gelukkig zorgde Glaverbel voor een positieve noot. De glasfabrikant vertaalde de goede resultaten en vooruitzichten in 5,1 procent winst tot 86,20 euro. KVS