Advertentie
Advertentie

Exuberante consument, voorzichtige producent

Dreigt de Amerikaanse economie overhit te raken? Dat is alvast wat de obligatiemarkt tot voor kort nog leek te vrezen, de obligatiecrash van 1994 indachtig. Toegegeven, de conjunctuurexpansie in de Verenigde Staten duurt nu al 95 maanden en weet nog steeds van geen ophouden. Integendeel: de index van het verbruikersvertrouwen raast maar door (van 128,8 in januari naar 132,1 in februari) en de index van de aankoopdirecteuren veerde in januari krachtig terug (die voor de verwerkende nijverheid klom van zijn recessiedrempel van 45,3 in december naar 52,4 in februari, die voor de dienstensector van 49,5 tot 54 over dezelfde periode). Het grotere producentenvertrouwen blijkt minstens voor een deel te danken aan het herstel van de uitvoer. Hoe dan ook, in februari werden er nog maar eens 275.000 nieuwe banen gecreëerd (in de verwerkende nijverheid gingen er dan wel 50.000 jobs verloren, maar dat verlies werd andermaal meer dan opgevangen door de dienstensector). Desondanks is er geen looninflatie te bespeuren, wellicht ook omdat de bedrijven wegens de taaie mededinging steeds minder vat hebben op de prijszetting (pricing power), en zich dan ook veel harder tegen buitensporige looneisen verzetten dan vroeger.