Advertentie
Advertentie

Geniet van volatiliteit met long straddle

(tijd) - De gemiddelde belegger verwacht niet meteen een grote crash en evenmin een forse klim in de volgende maanden (zie artikel hierboven). Hij verwacht wél een zenuwachtige markt, gekenmerkt door fors schommelende koersen. Hoe kan je als optiebelegger het beste inspelen op een hoge verwachte volatiliteit?Je kan een long straddle-constructie opzetten. Dat doe je door zowel een put-optie als een call-optie te kopen op een aandeel of een beursindex met dezelfde uitoefenprijs of strike. In het bijgaande voorbeeld koopt de belegger een call en een put op een aandeel dat in september 2000 afloopt met een strike van 32. De kostprijs voor deze strategie bedraagt 3,3 euro (2 euro voor de gekochte call, 1,3 euro voor de gekochte put).Dus indien het aandeel op eindvervaldag binnen de band van 28,7 (32 - 3,3) en 35,3 (32 + 3,3) euro eindigt, maakt de belegger verlies. Het maximale verlies is beperkt tot die totale kostprijs, namelijk 3,3 euro. Als het aandeel sterk genoeg stijgt of daalt, dan maakt de belegger winst. Hoe sterker de beweging, hoe hoger de winst.Een variante op de long straddle is de long strangle. Ook hier koopt de belegger een put-optie en een call-optie op hetzelfde aandeel, maar de strike van de put ligt lager dan de strike van de call. Op die manier drukt de belegger de kosten, maar moet het aandeel een grotere beweging maken opdat de belegger winst maakt. Andere varianten krijgen de welluidende namen short butterfly en short condor. Ook hier gokt de belegger op forse koersbewegingen. De constructie is wat ingewikkelder. In tegenstelling tot de straddles en de strangles zijn de winsten beperkt. Het voordeel is dan weer dat de belegger geen premies moet betalen, maar premies mag ontvangen. PHu