Goedkope verzekeraars zijn ideale overnamedoelwitten

LONDEN (bloomberg) - De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs voorspelt een goede tijd voor de Europese verzekeringsaandelen. Omdat tal van verzekeringsmaatschappijen op de beurs aan historisch lage koersen noteren, vormen ze ideale overnamedoelwitten voor grotere groepen. De voorbije vier weken steeg de Euro Stoxx-subindex van verzekeraars met 13 procent. Ondanks die klim prijkt de index slechts 1,8 procent hoger ten opzichte van eind vorig jaar.Volgens Goldman Sachs zullen zich in de consolidatiegolf twee tendensen voordoen. Grote groepen zullen overnamebiedingen lanceren op onafhankelijke verzekeraars. De Britse groep Royal & Sun Alliance is een perfecte prooi. Het aandeel verloor dit jaar al 22 procent en is volgens traditionele waarderingsmethodes goedkoop. De grootste aandeelhouder van Royal & Sun, holding Capital Group, heeft slechts 9 procent in handen, wat de slaagkansen van een openbaar bod vergroot, verklaren Goldman-analisten Richard Burden en Stephen Dias.Anderzijds zullen grote spelers die al belangen in kleinere verzekeraars hebben, van de lage koersen gebruik maken om hun posities te vergroten, gaan de analisten verder. Het Franse CNP is voor 40 procent in handen van Caisse de Dépots et Consignations. Wat houdt hen tegen om de meerderheid te nemen? En in Italië is 51 procent van de tweede grootste verzekeraar, Riunione Adriatica, eigendom van de Duitse reus Allianz. Openbare biedingen kunnen niet uitblijven.