Hefboomfondsen als diversificatie voor pensioenfondsen

(tijd) - Hefboomfondsen kunnen voor institutionele beleggers een aantrekkelijke diversificatiebelegging zijn om de verhouding tussen return en risico te optimaliseren. Dat zegt Nicolas Gomart, hoofd van de afdeling 'Global Balanced Management & Multi-Management' van Dexia Asset Mangement (Dexiam). Dat is de dochter vermogensbeheer van Dexia. Gomart sprak woensdag op een lunchcauserie van de Belgische Vereniging van Pensioenfondsen (BVPF). Hij merkt op dat gediversifieerde portefeuilles met een zogenaamd laag risico evenmin ontsnappen aan de zwakke beurzen. Ook die portefeuilles boekten een absolute negatieve return. Het gaat dan om portefeuilles met slechts 20 a 25 procent aandelen. 'De kunst is dus het risico op een daling van de absolute prestatie te beperken en volop te profiteren als de markten herstellen', laat Gomart verstaan. 'Volgens Dexiam zijn hefboomfondsen een niet onbelangrijk instrument om die doelstelling te realiseren. Dat komt omdat de return van hefboomfondsen in normale marktomstandigheden een lage correlatie heeft met de return van andere activaklassen. Bovendien is de expliciete doelstelling van hefboomfondsen een absolute positieve return te realiseren, ongeacht de markttrends.' Hefboomfondsen zijn, in tegenstelling tot traditionele beleggingsfondsen, niet of nauwelijks gebonden door investeringsbeperkingen. Bovendien kunnen ze de beschikbare middelen opkrikken met geleend geld. Gomart raadt aan 15 tot maximum 20 procent van de activa van globale gemengde portefeuilles te investeren in hefboomfondsen. Maar ook hoogrentende bedrijfsobligaties en groeimarktobligaties kunnen volgens hem bijdragen tot een evenwichtiger verhouding tussen return en risico.