Hefboomfondsen krijgen nu te veel aandacht

Hefboomfondsen krijgen de jongste maanden te veel aandacht. Omdat er te veel geld vloeit naar deze fondsen, daalt het rendement. Dit zegt Alain de Coster, directeur bij Crédit Suisse Asset Management, dat voor 3,3 miljard dollar aan hedge funds beheert.Omdat het slecht gaat op de beurzen, bieden verkopers enkel hefboomfondsen en obligaties aan. Dit zijn de enige investeringen die het nog goed doen. Maar hierdoor krijgen hedge funds te veel aandacht. Hefboomfondsen hebben immers behoefte aan flexibiliteit. Veel hedge funds investeren in kleinere bedrijven, omdat je hier een kennisvoordeel kan hebben ten opzichte van de concurrentie. Iedereen volgt de grote bedrijven. Maar wanneer je in kleine bedrijven investeert, mag je geen te grote posities hebben, want dit gaat ten koste van de flexibiliteit. Hedge funds willen geen durfkapitalisten zijn.Bovendien is het door de lage rentestand onmogelijk het rendement van de voorbije jaren te evenaren. Als hedge funds een rendement halen dat het dubbel is van de Amerikaanse kortetermijnrente (2,5 procent), is dat al een mooie prestatie. Beleggers zijn echter gewend geraakt aan de rendementen van 10 à 15 procent die hefboomfondsen de jongste jaren realiseerden. KvH