Herverzekeraar Munich Re lanceert verplicht converteerbare obligatie

(afp/tijd) - Munich Re, de grootste herverzekeraar ter wereld, gaat midden april een convertibele obligatie uitgeven met een looptijd van 20 jaar. De emissie van deze mandatory convertible, een verplicht in aandelen om te zetten obligatie, is de eerste in de geschiedenis van Munich Re. Volgens een Duitse krant moet de obligatielening 3 miljard euro opbrengen. Toch zijn zowel de beleggers als de bestaande aandeelhouders ontevreden.

Het geruchtencircuit koppelt Munich Re al enkele dagen aan een mogelijke emissie. De Duitse herverzekeraar heeft immers extra kapitaal nodig om de grote verliezen over 2002 op te vangen. Munich Re boekte vorig jaar 5,7 miljard euro af op zijn aandelenportefeuille en slikte daardoor in het vierde kwartaal een recordverlies van 2,2 miljard euro.Het is dan ook geen verrassing dat de markt volop speculeert over de omvang en de opzet van de obligatielening. Volgens de Süddeutsche Zeitung is de herverzekeraar op zoek naar 3 miljard euro, een bedrag dat Munich Re gisteren niet wilde bevestigen.Wel duidelijk is dat de herverzekeraar voor het eerst in zijn geschiedenis een verplicht converteerbare obligatielening zal uitgeven en dat over een looptijd van 20 jaar.Het grootste deel van de emissie, bedoeld voor institutionele beleggers, zal uitgegeven worden in euro. De obligaties zullen ten vroegste na tien jaar omgezet kunnen worden in aandelen, verduidelijkte een woordvoerder van Munich Re.Maar de nakende operatie wordt door de beleggers niet op gejuich ontvangen. De beurskoers van Munich Re dook de voorbije weken dan ook tientallen procenten naar omlaag. Het technisch herstel van gisteren (+ 6,9 procent) is een pleister op een houten been.De meeste beleggers vrezen dat de omvang van de verplicht converteerbare obligatie wel eens onvoldoende zou kunnen zijn. En ook de bestaande aandeelhouders zijn ontevreden. Zij betalen de rekening, maar krijgen niet de voorrangspositie die zij zouden krijgen bij een klassieke emissie. Een gegeven dat de Franse beurstoezichthouder COB er in december toe aanzette dit succesrijke product tijdelijk te verbieden. Het onderzoek loopt nog.

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud