Hoeveel te goedkoop?

Hoe zeker ben je van de hausse? De beweging die tijdens de tweede helft van december in Wall Street op gang kwam, getuigt alleszins van een groot beleggersvertrouwen. Sinds einde vorig jaar ging de Dow Jones nog ongeveer 4% hoger. Op de Europese beurzen begon de koersstijging pas echt in januari. De Brusselse kontantmarktindex steeg 7%, de Commerzbankindex en de EOE-index respektievelijk 6,2 en 5,8%. Beleggers stappen massaal terug in cyclische waarden. De koersstijgingen liegen er niet om: aandelen zoals DSM of Hoogovens stegen sinds het begin van dit jaar elk met meer dan 15%! En dan goed weten dat DSM dit jaar wellicht de dividenduitkering moet overslaan, terwijl Hoogovens nog niet heeft uitgemaakt wat er nu eerst zal worden geherstruktureerd.