Hogere werkloosheid stuurt rendementen lager

(tijd/bloomberg) - Voor de tweede opeenvolgende dag stegen de obligatieskoersen fors. Andermaal was slecht economisch nieuws uit de Verenigde Staten de katalysator. De Amerikaanse overheid meldde gisteren dat de werkloosheidsgraad in juli was gestegen van 4,5 naar 4,9 procent. Dat is de hoogste werkloosheidsgraad in vier jaar en hoger dan de 4,6 procent die de meeste economen hadden verwacht. De Amerikaanse arbeidsmarkt verloor in juli 113.000 arbeidplaatsen, heel wat meer dan het verwachte verlies van 45.000 eenheden. Een achtste renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank dit jaar wordt daarom almaar waarschijnlijker. Dat is ook het sentiment op de obligatiemarkt. Het rendement op de 2-jarige Amerikaanse overheidsobligaties daalde gisteren met 12 basispunten tot 3,51 procent. Deze obligaties zijn het meest gevoelig voor de evolutie van de fed funds rate. Het rendement op de 10-jarige Treasuries daalde met 8 basispunten tot 4,79 procent. Ook de Britse gilts, die zeer gevoelig zijn voor de bewegingen van de Amerikaanse obligaties, gingen stevig hoger. In Groot-Brittannië groeit het optimisme dat de Bank of England de rente binnenkort gaat verlagen. Het rendement op de 10-jarige gilts daalde met 8 basispunten tot 4,92 procent. In de eurozone was de daling van de rendementen minder uitgesproken, ook al verwachten de meeste analisten dat de ECB de rente dit jaar nog minstens 1 keer zal verlagen. Het rendement op de 10-jarige Bunds daalde met 4 basispunten tot 4,82 procent. Het rendement op de 10-jarige OLOs kromp met 6 basispunten tot 5,11 procent. Inmiddels bereidt Rusland haar heroptreden op de euro-obligatiemarkt voor. Het land wil volgend jaar voor 2 miljard dollar obligaties uitgeven. Het zou om de eerste emissie sinds augustus 1998, toen het land in een enorme financiële crisis terechtkwam. DM