IMF bekritiseert impliciet beleid ECB

(tijd) - Een centrale bank die een inflatie van minder dan 2 procent nastreeft, vergroot het risico van een deflatoire spiraal. Dit zegt het Internationaal Monetair Fonds (IMF), dat impliciet de monetaire strategie van de Europese Centrale Bank (ECB) bekritiseert.Het IMF vraagt zich af of de inflatie te laag kan zijn. Hoofdeconoom Kenneth Rogoff zegt dat de centrale banken bij de huidige, lage inflatie even bezorgd moeten zijn over hogere inflatie als over deflatie. Het merkt op dat een centrale bank de rente niet kan verlagen tot minder dan nul en het verwijst naar de deflatie in Japan.Op basis van Japanse gegevens stelde het IMF vast dat een inflatiedoelstelling van minder dan 2 procent de kans op een deflatoire spiraal doet toenemen. Een bijkomende oefening suggereert dat deze vaststelling nog meer geldt voor de VS en de eurozone. De ECB streeft naar een inflatie tussen 0 en 2 procent op middellange termijn. Een inflatie van iets minder dan 2 procent is volgens het IMF alleen aanvaardbaar als de markten flexibel zijn.Eerder deze week zei ook Paul de Grauwe, de Belgische kandidaat voor het ondervoorzitterschap van de ECB, dat een inflatiedoelstelling van minder dan 2 procent te streng is. De Grauwe pleitte voor een inflatienorm van ongeveer 2 procent.Het IMF zegt dat de bezorgdheid over deflatie suggereert dat een centrale bank agressiever de rente moet verlagen indien de economische groei vertraagt. De internationale instelling verwelkomt het robuuste antwoord van sommige centrale banken, maar noemt geen namen. De Amerikaanse Federal Reserve en in mindere mate de Bank of England verlaagden vorig jaar de rente meer dan de ECB. WV