Langere en diepere recessie

Door de aanslagen van 11 september, zal het commentaar da we voor de maand augustus gaven, langer van toepassing blijven dan verwacht: de Amerikaanse economische groei blijft verzwakken, het vertrouwen van de Amerikaanse consument daalt verder en de aankondigingen van duizenden ontslagen (vooral bij vliegtuigmaatschappijen) is dagelijks voorpaginanieuws. In dit klimaat eisen de financiële markten dat de centrale banken extreem versoepelend optreden en zowel de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank, de Bank of Japan als de Bank of England heeft haar rentevoeten verlaagd, en enorme liquiditeiten ter beschikking van de banken gesteld. Het beursklimaat is er niet beter op geworden, en in september verloren de voornaamste buitenlandse beurzen nogmaals tussen de 10 en 20 procent.De groei in Europa zal blijven vertragen, en de begrotingen voor 2002, gebaseerd op (zeer) optimistische groeicijfers, moeten ofwel herzien worden, ofwel de vooropgestelde Maastricht-normen niet respecteren. Deze negatieve groeivooruitzichten hebben een aanzienlijke prijsdaling van de olieprijzen teweeggebracht, een belangrijke oorzaak van de sterkere inflatie van de jongste twee jaar. De kortetermijnrente (twee jaar) heeft een aanzienlijke daling gekend.Fortis Investment Management