Advertentie
Advertentie

Logica verliest zijn meerwaarde

De Britse IT-dienstverlener Logica viel stevig terug nadat het bedrijf zijn groeivooruitzichten in de afdeling mobiele netwerken neerwaarts had bijgesteld. Deze afdeling was de buffer die bij Logica de terugval in de traditionele IT-dienstverlening moet compenseren.De omzet in de afdeling mobiele netwerken, die goed is voor bijna 30 procent van de omzet, zal dit boekjaar met 30 procent aandikken. In september ging Logica nog uit van een groei met 40%. Logica schreef de terugval vooral toe aan de tegenvallende verkopen van software die mobilofoonoperatoren gebruiken voor de administratie en het beheer van voorafbetaalde kaarten. De divisie haalt 80% van haar omzet uit de software voor SMS-diensten (Short Messaging Services). In Noord-Amerika, waar de SMS-diensten nog niet zo ingeburgerd zijn, blijft deze divisie fors groeien. In andere regios moet Logica de groei verzekeren door het aanbieden van nieuwe diensten. Precies deze nieuwe groeipolen laten op zich wachten. De volgende generatie netwerken waarmee meer uitgebreide Multimedia Messaging Services (MMS) zullen worden aangeboden, laten nog op zich wachten. Bovendien wordt de markt voor SMS-software nu bijna uitsluitend verdeeld tussen CMG en Logica, terwijl voor de volgende generatie grote telecomproducenten als Nokia en Ericsson hun deel van de koek opeisen. Analisten zijn dan ook ontgoocheld dat Logica het O&O-budget voor dit jaar gelijk houdt op 28 miljoen pond. Ter vergelijking, CMG investeert dit jaar minimaal 35 miljoen pond in nieuwe MMS-producten terwijl Nokia 200 miljoen dollar investeert in messaging. Logica argumenteert dat de investeringen voor nieuwe producten de vorige jaren gedaan zijn. In de traditionele IT-dienstverlening wordt Logica zoals de concurrenten geconfronteerd met een slabakkende markt. De afdeling dienstverlening aan de publieke sector presteerde sterk maar was vorig jaar maar goed voor 8% van de omzet. De dienstverlening aan de telecomsector bleef zwak, net zoals de dienstverlening aan de financiële sector. Logica heeft in de IT-dienstverlening wel sneller ingegrepen dan een groot aantal van de concurrenten en proactief de kostenbasis en het personeelsbestand teruggedrongen. Eerder dit jaar liet Logica 500 personeelsleden afvloeien voornamelijk in Groot-Brittannië.Op een analistenconferentie zei Logica dat het nog een marge heeft om schulden op te nemen ter financiering van eventuele overnames. Momenteel beschikt het bedrijf over een nettokaspositie van 130 miljoen pond en het bedrijf gaf aan dat een nettoschuldpositie van 250 miljoen pond perfect aanvaardbaar zou zijn. Dit geeft Logica een oorlogskas van 380 miljoen pond zonder dat het een kapitaalverhoging moet uitvoeren. Het aandeel noteert op basis van de aangepaste winstverwachtingen tegen een koers-winstverhouding van 27 voor boekjaar 2002, in lijn met concurrenten CMG (30) en Tietoenator (26) en goedkoper dan Cap Gemini (37). Logica verdient gezien de toegenomen onzekerheid rond de afdeling mobiele netwerken inderdaad geen premie meer in zijn waardering. In het licht van de relatief goede prestatie in de IT-dienstverlening is de huidige waardering tegenover de concurrenten echter niet overdreven. KW