Morgan Stanley krikt obligatiekoersen op

(tijd/bloomberg) - Morgan Stanley Dean Witter & Co, het tweede grootste Amerikaanse effectenhuis, deed de obligatierendementen gisteren stevig dalen. Hoofdeconoom Stephen Roach waarschuwde voor te veel economisch optimisme. Ik denk dat de economische wederopstanding zeer traag zal verlopen en ik sluit niet uit dat de economie hervalt in een tweede, kleine recessie, aldus Roach. De obligatiekoersen werden ook ondersteund door de renteprognoses van verschillende Wall Street-analisten. Een grote meerderheid verwacht dat de Amerikaanse centrale bank deze maand de rente nog eens gaat verlagen, van 1,75 procent naar 1,50 procent. Ze verwachten wel dat de Fed later op het jaar de rente opnieuw zal verhogen. Het rendement op de meest verhandelde 10-jarige Treasuries daalde met 5 basispunten tot 5,08 procent. De Europese markt van overheidsobligaties reageerde zeer sterk op de prognose van Morgan Stanley. Het rendement op de 10-jarige Duitse Bunds zakte met 12 basispunten tot 4,85 procent. Het rendement op de 10-jarige OLOs kromp ook met 12 basispunten, tot 5,01 procent. Sommige obligatiebeleggers verkochten ook om geld opzij te zetten voor nieuwe emissies, meldde Dana Johnson, hoofd economisch onderzoek van de Amerikaanse bank Banc One. Drie topemittenten maakten maandag bekend dat ze voor minstens 8 miljard dollar obligaties gaan uitgeven. Het gaat om de Europese Investeringsbank (EIB) , de Inter-American Development Bank (IADB) en de Duitse bank Kreditanstalt für Wiederaufbau. EIB geeft voor 3 miljard dollar obligaties uit met vervaldatum maart 2005. IADB lanceert een emissie van 2 miljard dollar met een looptijd van 3 jaar. De Duitse bank wil minstens 3 miljard dollar ontlenen op de obligatiemarkt. Volgens waarnemers ontlenen deze instellingen nu omdat ze verwachten dat de rente gaat stijgen waardoor ook hun financieringslasten zouden stijgen. DM