New York: divergentie

Divergentie was zeker een sleutelwoord deze week. Aan de ene kant bleef het positieve nieuws uit de macro-economische hoek binnenstromen en bevestigen dat het economische herstel in de VS een feit is. Na een gunstige ISM (ex- NAPM) Manufacturing werden we vergast op een uitstekend cijfer voor de ISM Non-Manufacturing. Bovendien werden we ook nog eens geconfronteerd met een daling in de initial jobless claims en in de werkloosheidsgraad. Maar aan de andere kant wou de Amerikaanse beurs niet volgen en gingen de aandelenkoersen zuidwaarts. Verontrustend was hierbij dat bijna geen enkele sector positief kon scoren en de week hoger eindigen. De verkoopdruk was met andere woorden heel algemeen. Dit was grotendeels te verklaren door hernieuwde twijfels met betrekking tot de Amerikaanse boekhoudkundige normen. Tyco was een van de grootste verliezers nadat de topman door een belastingonderzoek tot ontslag gedwongen was. Ook in de nutssector werd er lelijk huisgehouden, na beschuldigingen van een ex-werknemer van Williams, die zijn bedrijf betichtte van marktmanipulatie. Verder was er ook de veel besproken zelfmoord van een van de financiële toplui van El Paso, die nieuwe twijfels deed rijzen over de kwaliteit van boekhoudkundige cijfers. Er waren ook geruchten dat de SEC de beursintroductie van CIT, Tycos financiële arm, zou tegenhouden. Technologie toonde een gemengd beeld. Hardware was een underperformer en zal dit ongetwijfeld nog enkele dagen blijven na de zwakke mid quarter update van Intel. Software daarentegen was een outperformer, dankzij positief nieuws vanuit de hoek van Oracle. De Amerikaanse autosector kwam onder druk naar aanleiding van de publicatie van lager dan verwachte verkoopcijfers over de maand mei in de VS. De verkopen van GM en Ford daalden sterk omdat beide producenten hun incentives om de verkoop te bevorderen aan het afbouwen zijn. De oliesector presteerde opnieuw zwak. De Amerikaanse voorraden ruwe olie en afgewerkte olieproducten stegen met 8 miljoen vaten waardoor ze ruim boven het vijfjarig gemiddelde komen te liggen. De verdere stijging van de voorraden afgewerkte producten was ook slecht nieuws voor de raffinagemarges die flink onder het vijfjarige gemiddelde liggen. De waardering van een aantal grote retailers komt nu al op iets redelijker terrein. Toch zien we niet meteen een reden voor herstel in de sector. Wat de consumentenbestedingen voor de nabije toekomst betreft, lijkt het risico vooral neerwaarts te zijn. Zo lagen de verkopen bij de discounter Target onder de verwachtingen. De positieve signalen die de mediabedrijven de wereld insturen, baten duidelijk niet. AOL voorspelt voor volgend jaar hogere inkomsten uit internetadvertenties, Viacom en andere Amerikaanse commerciële zenders boekten succes met hun upfrontverkopen (dit omvat de verkoop vooraf van zowat 80% van de beschikbare advertentieruimte in een televisiejaar).