New York: niets aan de hand?

Een stevige rally op Wall Street zorgde ervoor dat zowel S&P als Nasdaq hoger staan dan voor de WTC-aanslag. We hebben weinig macro-economische cijfers gezien deze week, maar de Redbook Retail Sales gaven echter weer een zeer negatief cijfer wat in fel contrast staat met recente enquêtes over consumentenvertrouwen. Het bedrijfsnieuws was echter eerder positief, of beter, liet tot nu toe geen gruwelijke verrassingen zien. Zowel Yahoo! als General Electric konden positief verrassen.De banksector kon wel niet delen in de rally. Een winstwaarschuwing door US Bancorp (met betrekking tot kredietrisicos op luchtvaartmaatschappijen) benadrukte weer eens het gevaar van kredietrisicos en zette deze week de hele sector onder druk. Andere financiële sectoren deden het echter beter. American Express kon genieten van een positieve juridische uitspraak over de handelspraktijken van Visa en Mastercard. AIG meldde dat de verliezen met betrekking tot de WTC-aanslag groter moeten worden ingeschat, maar dit slechte nieuws werd weggewist met de melding dat tarieven volgend jaar verhoogd worden. Allstate daarentegen moest uitpakken met een eerder onverwachte winstwaarschuwing en moest toch wat terrein prijsgeven. De oliesector deed het ook uitstekend na de zware klappen van vorige week. Nochtans zagen we deze week weinig beweging in de olieprijs. De fusie tussen Texaco en Chevron is nu echter wel een feit. Cyclische distributeurs deden het ook uitstekend. Costco publiceerde iets beter dan verwachte resultaten en daar trok de markt zich aan op want de Redbook Retail Sales luidden toch eerder een sombere toekomst in. De technologiesector was ongetwijfeld de grote overwinnaar deze week. Nochtans was er niet echt fundamenteel goed nieuws, maar diverse ondernemingen willen toch aantonen dat het doodbloeden stilaan ten einde loopt. Juniper Networks publiceerde zelfs beter dan verwachte resultaten, maar dit was dan wel exclusief herstructureringskosten en andere speciale items. Motorola daarentegen verlaagde haar vooruitzichten voor het volgende kwartaal en kondigde een nieuwe ronde van ontslagen aan. Microsoft kon ook niet echt in de vreugde delen door een juridische uitspraak die hoger beroep uitsluit. De defensieve sectoren moesten deze week wat gas terugnemen. In de eerste plaats melden we hier de gezondheidssector alsook de voedingsindustrie. Nochtans meldde Pepsico dat de winstverwachtingen gehaald of overschreden zullen worden. Maar de markt had deze week geen aandacht voor defensieve verhalen. Dit moesten ook de baby bells ervaren. Deze defensieve telecomoperatoren, die tot nu toe goed hadden standgehouden moesten gas terugnemen. Consumptiegevoelige aandelen en andere meer risicovolle aandelen hebben het sinds 11 september gevoelig beter gedaan dan de brede markt. Raar maar waar.