New York: spiegelbeeld

De Amerikaanse aandelenmarkt werd deze week vooral gedreven door een reversal effect: de aandelen en sectoren die na de terroristische aanslagen werden afgeslacht, konden deze week terrein terugwinnen.Opvallend was het krachtige herstel van General Electric, dat er zowat in zijn eentje kon voor zorgen dat Kapitaalgoederen de best performerende sector werd. Raytheon en andere defensiewaarden gingen niet meer zo krachtig vooruit als vorige week maar hielden al bij al goed stand. Andere slachtoffers zoals hotels en luchtvaarmaatschappijen deden het ook uitstekend, maar het herstel was weinig overtuigend. Veel beter verging het een ander slachtoffer, namelijk de verzekeraars, die meer overtuigend het geleden koersverlies konden goed maken. Amerikaanse verzekeraars hebben in vergelijking met de Europese verzekeringsaandelen maar heel weinig herverzekeringsactiviteiten.De olieprijs ging deze week fors onderuit en dat had natuurlijk een impact op de olieaandelen, die tot dan toe redelijk goed stand hadden gehouden. Een andere sector die deze week in de VS rake klappen moest incasseren was ongetwijfeld de elektriciteits- en gassector. Dat was vooral te danken aan een winstwaarschuwing om u tegen te zeggen vanwege AES. De winstwaarschuwing vond vooral haar oorsprong in de sterke Latijns-Amerikaanse en Britse activiteiten van AES. We vonden het opmerkelijk dat zuivere Amerikaanse spelers zoals Calpine ook rake klappen moesten incasseren. Wellicht bieden zich hier dan ook koopopportuniteiten aan. Ook de lichte winstwaarschuwing van Exelon zou geen rol mogen spelen aangezien het hier een nucleaire producent betreft die lijdt onder dalende gasprijzen en dus weinig vergelijkingspunten heeft met andere elektriciteitsproducenten.Telecomaandelen worden beschouwd als dé bevoordeelde sector na de extreme gebeurtenissen. Ondanks een trend naar reversal hield deze sector ook deze week stand en mag hij beschouwd worden als de winnaar van september. Maar misschien is hier iets anders aan de hand. Het langzaam wegvallen van kleinere spelers en/of de zwakke financiële toestand van heel wat spelers heeft ongetwijfeld een positief effect op de prijsdruk waarmee de sector al enige tijd mee wordt geconfronteerd.Wall Street ging deze week dus mooi vooruit en trok zich niet veel aan van een inkrimpend consumentenvertouwen. Dat vinden we een wat lichtzinnige houding want de jongste enquête werd deels voor, deels na de terroristische aanslagen afgenomen; én volgens de berichten waren er geen wezenlijke verschillen. Het dalende consumentenvertrouwen is dus voorlopig hoofdzakelijk te wijten aan het eerder ongunstige economische klimaat. Ondertussen herzien de analisten over de ganse lijn hun winstvooruitzichten neerwaarts en werden er weer heel wat ontslagen aangekondigd, en deze keer niet beperkt tot de technologiesector.