New York: verwarrend

Wall Street toonde deze week nogal een volatiel verloop. Maar daar waren genoeg redenen voor. Eerst en vooral was er Fed-voorzitter Alan Greenspan die vorige week nog verkondigde dat de Amerikaanse economie nog steeds het risico liep om verder te verzwakken. Dit scenario van een zogenaamde second dip zorgde natuurlijk wel voor wat beleggerspaniek. Maar deze week verkondigde de Fed-voorzitter dan weer dat de Amerikaanse economie op het goede pad zit. De macro-economische cijfers die onlangs uitkwamen, bevestigden dat trouwens: eind vorige week hadden we reeds een stijgende Michigan Confidence Indicator (wat wijst op een stijgend consumentenvertrouwen) en deze week werden we vergast op weer eens een dalende initial jobless claims die bovendien lager uitvielen dan algemeen verwacht; bovendien toonde de gepubliceerde Leading Indicators wederom een stijging (en weer eens sterker dan verwacht).Maar het is niet alleen Alan Greenspan die warm en koud blaast. Ook uit de technologiesector krijgen we elkaar tegensprekende signalen. Vorige week stelden Microsoft en IBM enigszins teleur. Maar deze week kregen we positieve cijfers en vooruitzichten voor onder andere EMC. Ook Siebel Systems zag de toekomst nogal rooskleurig. Maar concurrent Peoplesoft liet zich daarentegen nogal pessimistisch uit over de huidige stand van zaken. Bij JDS Uniphase kregen we teleurstellende kwartaalresultaten. Ook bij Qualcomm was er geen reden om een vreugdevuur aan te steken. Maar de resultaten van PMC Sierra vielen dan weer behoorlijk mee.Het second dip-scenario teisterde aanvankelijk de cyclische sectoren maar de basismaterialen konden zich naar het weekeinde toe dan toch herpakken. Het bod van papierproducent Weyerhauser op Willamette gaan dan toch door waardoor deze laatste een forse koersopstoot kon optekenen. Kapitaalgoederen bleven het wat moeilijk hebben. Dat was onder andere te wijten aan de blijvende zwakte van Tyco. Het geteisterde conglomeraat dacht de belegger te bekoren door zijn bedrijf uiteen te rafelen in vier afzonderlijke entiteiten. Maar de belegger bedankte daarvoor, want de koers ging verder zuidwaarts.Het waren vooral de olieaandelen die het deze week iets beter deden, wat te danken was aan een aantrekkende olieprijs.En natuurlijk waren ook de defensieve waarden in dergelijk klimaat in vorm. Zowel de voedingswaarden als de farma-aandelen konden deze week een outperformance neerzetten. Nochtans ziet het er voor deze aandelen ook niet allemaal rooskleurig uit. Heinz werd geconfronteerd met een credit downgrade voor zijn schulden en Bristol Myers moet weer eens optornen tegen een generic versie van een van zijn producten. De resultaten van Pfizer daarentegen waren wel zeer bekoorlijk, onder andere dankzij een sterke omzetgroei voor Zyrtec. In België (UCB) zullen ze het geweten hebben.