Obligatiekoersen hoger door slechte economie

(tijd/bloomberg) - Beleggers richtten zich dinsdag opnieuw naar de economische factoren, nu het einde van de oorlog in Irak almaar dichterbij lijkt. En die factoren ogen niet bijster goed. De VS kampen met een terugvallende activiteit in de verwerkende nijverheid en dienstensector, stijgende werkloosheidsaanvragen en een zwak consumentenvertrouwen. De jongste voorlopende indicator van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) suggereert dat het verwachte economische herstel in de tweede jaarhelft in het gedrang komt. Het rendement op de 10-jarige Amerikaanse Treasuries zakte met 2 basispunten tot 3,96 procent. Maar ook in Europa is de economische situatie niet goed. De industriele productie in Duitsland, de grootste economie van de eurozone, daalde in februari met 0,7 procent, na een stijging met 3,2 procent in januari. Sinds de recessie van 2001 groeide de Duitse economie nauwelijks. Daarom verwachten economen dat de Europese Centrale Bank (ECB) volgende maand de rente met 25 basispunten zal verlagen tot 2,25 procent. Het rendement op de 2-jarige Duitse Bunds, die het meest gevoelig zijn voor acties van de ECB, zakte met 3 basispunten tot 2,52 procent. Maar ook de langere looptijden koersten hoger. Daardoor zakte het rendement op de 10-jarige Duitse Bunds met 4 basispunten tot 4,21 procent. Het rendement op de 10-jarige Belgische OLO's leverde 3 basispunten in tot 4,36 procent. Vreemde eend in de bijt waren de Zuid-Afrikaanse obligaties. Hun koersen zakten. Beleggers vrezen voor inflatoire oprispingen in Zuid-Afrika waardoor de Zuid-Afrikaanse centrale bank een verwachte renteverlaging kan uitstellen. De lonen in Zuid-Afrika staan onder opwaartse druk. Het rendement op de 10-jarige Zuid-Afrikaanse leningen steeg met 5 basispunten tot 10,09 procent. DM