Advertentie
Advertentie

Obligatierendementen maken duik

(tijd/bloomberg) - De vertragende activiteit in de Amerikaanse en Europese verwerkende nijverheid leidde gisteren tot flink klimmende obligatiekoersen. De kansen op een renteverlaging in de VS en Europa nemen daardoor immers toe. Het waren vooral de Amerikaanse aankoopdirecteuren die voor vuurwerk zorgden op de obligatiemarkten. Ze kondigden aan dat de activiteit in de verwerkende nijverheid in december veel sterker was gezakt dan verwacht. De NAPM-index plofte van 47,7 in november tot 43,7 in december. Het gaat om de vijfde opeenvolgende daling en het laagste niveau sinds april 1991. Het rendement op de 2-jarige Treasuries zakte tot 3,82 procent. Dat is het laagste niveau sinds oktober 1998 toen de Amerikaanse centrale bank de rente met 25 basispunten verlaagde tot 5 procent. Het rendement op de 10-jarige Treasuries verloor 18 basispunten tot 4,93 procent. Analisten verwachten dat de Amerikaanse centrale bank de rente deze maand met minstens 25 basispunten zal verlagen. Dat kan afgeleid worden uit het impliciete rendement op de futurescontracten die in februari aflopen op de fed funds rate. Dat rendement bedroeg gisteren 6,05 procent. De fed funds rate bedraagt vandaag 6,50 procent. Dat tarief is sinds mei vorig jaar van kracht. Ook in Europa vertraagt de activiteit in de verwerkende nijverheid. De index van Reuters voor de verwerkende nijverheid in de eurozone daalde van 54,6 in november tot 53,4 in december. Hoewel het eind vorig jaar nog luidde dat de Europese Centrale Bank dit jaar de rente niet zou verlagen, wint het scenario van een Europese renteverlaging toch steeds kracht. Dat kan afgeleid worden uit de snelle daling van het rendement op 2-jarige Bunds, dat zeer gevoelig is voor renteacties van de ECB. Het rendement op de 10-jarige Bunds zakte met 11 basispunten tot 4,73 procent. Het rendement op de 10-jarige OLOs verloor 12 basispunten tot 5,13 procent. DM