Obligaties als toevluchtsoord

(tijd/reuters/bloomberg) - De Amerikaanse en Europese overheidsobligaties stegen fors, in het zog van de publicatie van een verrassend sterke stijging van de Amerikaanse werkloosheid in april tot 6 procent. Dat is het hoogste peil in 7,5 jaar. Bovendien bleek de activiteit in de niet-verwerkende Amerikaanse nijverheid (transport, financiële en juridische diensten, enz...) in april wel te stijgen, maar niet in het tempo waarop de experts hoopten.Beleggers leerden hieruit dat het algemeen verwachte economische herstel wel eens langer zou kunnen uitblijven dan verhoopt. Ze zagen meteen twee mogelijke gevolgen. Ten eerste kunnen de goede resultaten van meer dan tot nog toe verwachte bedrijven tegenvallen, en wel langer dan tot nog toe verwacht. Die gedachte duwde de beleggers uit de aandelenmarkt. Sommigen parkeerden hun geld op de markt van overheidsobligaties.Ten tweede is de kans erg klein - volgens de meesten nihil - dat de Amerikaanse centrale bank volgende week al haar basistarief verhoogt. Precies die werkloosheid was immers het ontbrekende puzzelstukje dat iedereen moet overtuigen van de herstellende economie. Greenspan en zijn bankiers zullen het niet aandurven nu de rente te verhogen, met het risico het al te prille herstel meteen in de kiem te smoren, besluit een handelaar.Alle West-Europese overheidsobligaties op tien jaar stegen ongeveer even fors. De rente daalde daardoor ongeveer overal met 6 basispunten. In België gingen er zelfs 7 basispunten af, tot 5,34 procent. In de VS stond de tienjarige rente rond 18u slechts 2 basispunten lager, op 5,07 procent. Handelaren verwijzen naar het gigantische aanbod van nieuw papier volgende week, dat de obligatiekopers vrijdag nog even deed aarzelen: de schatkist veilt vijf- en tienjarige treasuries voor een totaal bedrag van 33 miljard dollar. PHu