Advertentie
Advertentie

Parmalat toont interesse in Italiaanse kazen

Parmalat Finanziaria, de grootste zuivelonderneming ter wereld, voert gesprekken met Danone over de overname van de Italiaanse dochter Galbani. Volgens Daily La Repubblica zou Parmalat 1,5 miljard euro neer willen tellen voor de Italiaanse producent van kaas. De overnameprijs werd door de aandeelhouders niet enthousiast onthaald. Zij vreesden dat de overname ofwel de balans van Parmalat zou ontwrichten, ofwel dat Parmalat genoodzaakt zou zijn nieuwe aandelen uit te geven om de overname te financieren. Parmalat zelf nuanceerde de geruchten en benadrukte dat de vernoemde overnameprijs veel te hoog lag. Bovendien zou de Britse investeringsmaatschappij Doughty Hanson onder de arm worden genomen om de overname te bekostigen. De financiële bijdrage van Parmalat zou op deze manier beperkt blijven. Naar eigen zeggen zou Parmalat maximum 100 miljoen euro moeten bijdragen. Deze nuancering kon de aandeelhouders en analisten geruststellen. De deal zou Parmalat financieel weinig belasten en operationeel een belangrijke bijdrage kunnen leveren. Parmalat heeft meer dan 5 miljard euro aan schulden. Dit is meer dan het dubbel van de huidige beurswaardering (2,2 miljard euro). Operationeel zou de combinatie van Galbani met de bestaande portfolio van Parmalat belangrijke synergieën kunnen opleveren. Analisten menen dat die kunnen oplopen tot meer dan 30 miljoen euro. De synergieën hebben vooral betrekking op de aankoop van melk. Ongeveer 20 procent van de omzet van Galbani wordt gerealiseerd in de vleesindustrie. Aangezien Parmalat niet actief is in de vleessector, zou een afstoting van deze divisie noodzakelijk zijn. Zowel Parmalat als Galbani zullen in 2001 naar verwachting een brutomarge halen van 7,5 procent. Galbani is een dominante speler in de productie, de verdeling en de verkoop van zuivelproducten. In Italië is het de grootste producent van kaas. De zuivelproducten staan voor 80 procent van de omzet. Galbani is een dochteronderneming van Danone sinds 1989. De Franse voedingsgroep wil Galbani nu van de hand doen omdat de onderneming niet langer past in haar strategische ontwikkeling en omdat ze de winstmarges naar beneden haalt. Galbani zelf heeft nog vijf dochterondernemingen. In 2000 realiseerde Galbani een omzet van 1,1 miljard euro. Voor 2001 verwacht de onderneming een brutomarge van 7,5 procent, vergeleken met 6,5 procent in 2000. De lagere marge in 2000 was te wijten aan gestegen melkprijzen. In 1999 bedroeg de brutomarge nog 9 procent. Met de overname bevestigt Parmalat de strategie om zijn positie in zijn thuisland Italië te verstevigen. Dit jaar sloot de onderneming al twee industriële bakkerijen in Noord-Amerika en een productievestiging van fruitsappen in Canada. Parmalat lijdt onder zijn sterke aanwezigheid in Latijns-Amerika. In 2000 haalde de Italiaanse onderneming 27 procent van de omzet in Latijns-Amerika. Nochtans waren de resultaten in het eerste halfjaar van 2001 veelbelovend. De omzet steeg met 11 procent, terwijl ook de nettowinst een mooie stijging van 16 procent liet zien. De overname van Galbani zou de afhankelijkheid van de groeimarkten kunnen verminderen en de stabiliteit van de resultaten bevorderen. PVM