Advertentie
Advertentie

Telecom: na het ruimenvan de brokken

De telecomsector heeft in 1999 en begin 2000 een schitterende beursprestatie neergezet. De beleggers ontdekten het enorme potentieel dat in deze sector stak. Grote overnames en fusies stimuleerden de koersen nog extra naar boven tussen oktober 1999 en maart 2000. Eind 2000 bleef van deze mooie prestaties weinig of niets meer over en moet telecom met IT tot de slechtste performers van dit jaar worden gerekend. Geen enkele telecomwaarde kon dit jaar een koersstijging laten zien. Om de slechte performance te nuanceren geven we niet alleen de daling weer tegenover het begin van 2000, maar ook tegenover het begin van 1999. En dan blijkt dat nog vele aandelen een mooie prestatie kunnen voorleggen en dat alleen de lucht uit de koersen verdwenen is.Terwijl de vaste telefonie haar marges voortdurend ziet inkrimpen wegens het verlies van bestaande monopolieposities, kan onvoldoende compensatie gevonden worden in nieuwe toepassingen zoals dataverkeer en snelle internettoegang. Nieuwe spelers en kabelmaatschappijen eisen inderdaad hun deel van de koek op. De hoeveelheid data die de afgelopen jaren over de telefoonlijnen werd verstuurd, kende een explosieve groei. De reden is het enorme succes van internet, zowel bij particulieren als bij ondernemingen. De groei wordt nog extra gestimuleerd omdat er voortdurend nieuwe diensten worden gecreëerd rond het internet: e-commerce en B2B. De vraag naar data-applicaties zou de komende jaren dermate moeten groeien dat dataverkeer groter wordt dan de gesproken markt. De mobilofonie is één van de belangrijkste groeipolen van de telecomsector. Nu de penetratiegraad in de meeste landen een normaal niveau begint te bereiken, zou men denken dat de groei uit de sector zal zijn. De mobilofonie staat echter voor een nieuwe doorbraak. Via UMTS of derdegeneratiemobilofonie zal het mogelijk worden om bijna alle toepassingen die vandaag over de vaste lijnen mogelijk zijn ook via gsm uit te voeren. Zo zal het mogelijk worden om videobeelden door te sturen, videobeelden en muziek te downladen, enz. Om dergelijke toepassingen mogelijk te maken, zal het uitzicht van de gsm-toestellen drastisch moeten veranderen en zal een groter beeldscherm en toetsenbord nodig zijn.De fantastische mogelijkheden van UMTS lagen aan de basis van de spectaculaire hausse van de mobilofonieaandelen in oktober 1999-maart 2000. De waanzinnige prijzen die voor de UMTS-licenties in Engeland en Duitsland moesten worden betaald en de kosten van aanpassing van de netwerken aan UMTS deden twijfel rijzen over de economische rentabiliteit van UMTS. Bovendien kent WAP, dat tussen de huidige gsm en UMTS ligt, weinig succes. WAP staat voor Wireless Application Protocol en laat een mobiele operator toe internetcontent die weinig bandbreedte vergt naar kleine toestellen te brengen.De doodsteek voor de telecombedrijven was de herziening van hun kredietwaardigheid door de ratingagentschappen. De meeste operatoren zullen nog vele jaren in de rode cijfers zitten. ATT moest voor de eerste maal in 125 jaar zijn dividend verlagen. De marges van de klassieke telefonie staan onder druk en de dure overnames van kabelbedrijven dragen nog niet bij tot de winst. France Telecom zal door de overname van Orange de komende jaren verlies maken. Alleen Vodafone weet zich vrij goed te handhaven. Vodafone is de grootste mobiele operator ter wereld met meer dan 52 miljoen klanten. Vodafone is actief in 25 landen met 467 miljoen inwoners. Op het ogenblik bedraagt de penetratiegraad slechts 11 procent. Een penetratiegraad van 25 procent betekent 100 miljoen klanten. Bovendien is Vodafone erin geslaagd door het afstoten van niet kernactiviteiten haar balansverhoudingen onder controle te houden. Het beleggingsklimaat is gewijzigd. Niet meer het aantal abonnees domineert in de waardering, maar de winstvooruitzichten voor de komende jaren. British Telecom, KPN, Mobistar en Vodafone behoren tot onze favorieten. ESDe VFB-Nieuwsbrief van januari is verschenen. Lees onder meer: De groep Boël; Al happig op de Happening? Waar is het einde van de tunnel der small caps? Onze small-capprijs over BMT, Corona Lotus, City Hotels, Ibel, Mosane en vele andere Het einde van het pc-Tijdperk; KPN-emissie; Fardis, small cap met veel potentieel; GIB, Sothebys en CMCI: een greep uit een pak stalen voor het post-shake onderzoekslaboratorium; Met de voet op de rem; Bricks & Clicks.Clubs kunnen aansluiten door storting van 250 frank plus 300 frank per lid (tot einde 2001) op rek. 403-7065211-95 van VFB,in Schilde (naam van de club vermelden). Wie geen lid is van een club kan individueel lid worden (eveneens 500 frank op bovenvermelde rekening,200 frank voor studenten), jongeren tot 35 jaar storten500 frank op rekening 403-7136521-13. Leden ontvangen de Nieuwsbrief, kunnen deelnemen aan alle activiteiten, genieten korting op publicaties, enz. Inlichtingen: 03/353.18.67.VFB-Trefpunt Leuven: in het Vormingscentrum CMO, Industriepark Haasrode, Geldenaaksebaan 327: op donderdag 11 januari om 19u.45: Quest for Growth, door de heer Peeters, CEO. Toegang:150 frank ter plaatse te betalen.VFB-Trefpunt Brugge heeft een nieuwe locatie: in 2001 krijgt het Trefpunt onderdak bij Electrabel, Waggelwaterstraat in Brugge.Op maandag 15 januari, in de Gregoriuszaal, St.-Andriesabdij, Zevenkerken 4 in St.-Andries Brugge: De economische-en beleggingsvooruitzichten van KBC Asset Management, doorE. de Boeck, gedelegeerd bestuurder KBC Asset Management. Deelname:125 frank. Inlichtingen:M.-H. Hanssens, tel. en fax: 059/80.67.28 of 0475/85.27.92.VFB-Trefpunt Gent: op maandag 15 januari om 20 uur in het Huis van de Bouw, Tramstraat 59 in Zwijnaarde: bedrijfsvoorstelling Recticel, door de heer Desmedt, investor relations. Inkom:150 frank. Inschrijven bijP. Delfosse, 0475/89.92.73.NAIC-cursussen, Antwerpen en omgeving: in taverne De Zevenster, Turnhoutsebaan, 5a in Schilde. Data: 3, 10, 17 januari en 1 en 21 februari. Inschrijving: bij de lesgever Luc Stabel, 03/242.03.74 of 0496/50.04.15.In Kasterlee: in Hof ter Rielen. Informatieavond op 11 januari, andere data: 8, 15, 22 februari en 8 en 29 maart. Inschrijving: bij Luc Stabel, zie hoger. Kostprijs: 300 fr. voor de informatieles, 2.000 fr. voor de hele reeks van zes lessen. Aangezien de lessen enkel voor VFB-NAIC-leden zijn, vragen wij hen die nog geen lid zijn het lidgeld VFB-NAIC(1.500 frank) te storten op rek. 380-0067828-96 van VFB-NAIC.Clubs die leden aannemen:in Schilde: inlichtingen:L. Meers, 03/658.39.09.In Beerse: inlichtingen: Botermans, 014/61.07.64.