Telia/Sonera Scandinavische referentie

Scandinavië is op veel gebieden een voortrekker in de Europese telecomindustrie. Nergens bezitten zoveel mensen in verhouding tot de bevolking een mobilofoon. Europas grootste producenten van telecomapparatuur, Nokia en Ericsson, zijn er gehuisvest. Nu vindt ook de eerste langverwachte fusie plaats tussen twee Europese ex-staatsmonopolisten. Het Zweedse Telia en het Finse Sonera vloeien samen. De deal kan nog afspringen, maar de eensgezindheid over punten zoals de locatie van het hoofdkwartier (in Stockholm) en het management, geeft deze fusie een goede kans. Telia biedt de aandeelhouders van Sonera 1,5144 Telia aandelen in ruil voor een aandeel Sonera. Op basis van de slotkoers van vrijdag is dit een premie van 16 procent. Toch hebben de aandeelhouders van Sonera nog niet veel vreugde aan de deal beleefd. Na de bekendmaking viel de koers van Telia 10 procent terug tot 36,1 Zweedse kroon. Bovendien noteerde Sonera woensdagavond 5 procent onder de biedprijs, waardoor de koers van Sonera per saldo stabiel bleef. Telia heeft een belang van 64 procent in de fusiegroep, Sonera 36 procent. De Zweedse overheid is met een belang van 45 procent de grootste aandeelhouder. De fusiegroep wil tegen 2003 synergievoordelen van 150 miljoen euro behalen, tegen 2005 moet dat opgelopen zijn tot 300 miljoen euro. Tegenover een gezamenlijke omzet van 8,9 miljard euro in 2001 zijn de synergievoordelen beperkt door het grote belang van vaste telefonie. De fusie is dan ook ingegeven door de mobiele activiteiten.Telia/Sonera heeft in de mobilofonie een marktaandeel van 67 procent in Finland, 49 procent in Zweden en 32 procent in Noorwegen. Ook in de Baltische staten is de fusiegroep marktdominant. Het flauwe marktaandeel van 7,6 procent in Denemarken steekt daar schril tegen af. De groep profileert zich dan ook als een overnamejager zodra de fusie is afgerond. TDC (ex-Tele Danmark) en Telenor zijn de meest logische partners. Vooral TDC komt in het vizier door de wil van hoofdaandeelhouder SBC om het belang van 42 procent af te staan. TDC was ook het enige aandeel dat kon profiteren van het nieuws: +4,6 procent tot 274 Deense kroon. Het is immers mogelijk dat er een biedoorlog uitbarst op TDC. De Noorse operator Telenor zal zich onder druk gezet voelen om aan de fusiegolf deel te nemen. Telia/Sonera erft enkele aanslepende probleemdossiers. Van Sonera gaat het om de deelnemingen in nieuwe UMTS-operatoren. De fusiegroep neemt de strategie van Sonera over om maximaal 500 miljoen euro te investeren in deze operatoren. In het Duitse Group 3G investeert ze geen cent meer en laat het zijn belang van 42,8 procent verwateren. In het Italiaanse IPSE 2000 en het Spaanse Xfera heeft de groep zich verbonden respectievelijk 180 en 300 miljoen euro te investeren. Beide UMTS operatoren bevinden zich in een winterslaap. De carrierdivisie van Telia die 50 steden in de VS en Europa met elkaar verbindt is eveneens verlieslatend. De ambitie is om tegen het einde van het jaar deze divisie EBITDA positief te draaien. Toch doet de nieuwe algemeen directeur die buiten de groep zal worden aangetrokken er goed aan voor de activiteiten buiten het noorden van Europa een structurele oplossing te zoeken. CDR