Advertentie
Advertentie

Trieste verjaardag

Beleggers in technologieaandelen vieren vandaag een trieste verjaardag. Op 10 maart 2000 piekte de Nasdaq boven 5.000 punten. Exact een jaar later houdt die graadmeter van de technologiesector met veel moeite stand boven 2.000 punten. In twaalf maanden tijd verloor het gemiddelde technologieaandeel dus 60 procent van zijn beurswaarde.De Amerikaanse beurzen zagen in een jaar tijd liefst 4.000 miljard dollar beurskapitalisatie in rook opgaan. Dat is 40 procent van het totale bruto binnenlands product van de Verenigde Staten, dubbel zo veel als bij de diepe recessie die de eerste oliecrisis in 1973 veroorzaakte.Tot voor kort deden veel analisten en economen de wereldwijde malaise in de technologiesector nog af als een kortstondig voorraadprobleem. Als de overtollige voorraad telecom- en netwerkapparatuur eenmaal de deur uit was, zou het tweede halfjaar een fors herstel van de Amerikaanse economie laten zien.Dat scenario lijkt nu op zijn minst twijfelachtig. Voor een kortstondig voorraadprobleem zet je geen duizenden mensen aan de deur. Zo maakte Intel, wereldmarktleider voor halfgeleiders, bekend over de komende negende maanden 5.000 banen te schrappen.Een gelijkaardige boodschap bij Cisco Systems. Dat bedrijf gaf vrijdag schoorvoetend toe dat binnenkort 5 procent van het personeel bedankt wordt voor bewezen diensten. De symboliek van die boodschap kan tellen. Cisco levert het gros van de netwerkapparatuur waar het internet op draait, en profileert zich bij monde van topman John Chambers graag als de vaandeldrager van de interneteconomie.Tot voor kort surfte Cisco nog zorgeloos op de glitter van die interneteconomie. In nauwelijks anderhalf jaar tijd verdubbelde wereldwijd het aantal werknemers van 22.000 tot 45.000. Moeilijk was dat niet. Werknemers waren gemakkelijk te lokken met het vooruitzicht van opties op de almaar stijgende aandelen van Cisco.En tot 10 maart 2000 stonden beleggers te dringen om Cisco en andere grote en kleine technologiebedrijven geld toe te stoppen. Investeerders, van de kleinste particulier tot de grootste institutioneel, betaalden met de glimlach 200 keer de winst voor de grote namen uit de technologiesectoren.Dat betekent dat voor veel dotcoms en andere techneuten geld de facto gratis was. Wie geld nodig had, ging gewoon eens bij de beleggers langs voor een kapitaalverhoging. En zoals altijd wanneer iets gratis is, ontstaat overconsumptie. Het gemakkelijke geld leidde tot massale investeringen in technologie, met overcapaciteit tot gevolg.En die overcapaciteit moet uitgezweet worden. Bedrijven uit nieuwe én oude economie kijken gezien de weinig bemoedigende economische vooruitzichten met een kritisch oog naar hun informaticabudget. De conclusie is vaak dat de bestaande computers best nog wel een jaartje langer mee kunnen, en de upgrade naar de laatste nieuwe software niet echt hoeft.In Japan duurt het uitzweten van de excessen veroorzaakt door de investeringsboom van de jaren tachtig al meer dan tien jaar, zonder hoop op beterschap. De kans is groot dat het in de VS niet zon vaart loopt. Toch geven de jobstijdingen bij Intel en Cisco aan dat het zuiveringsproces wel eens langer dan een half jaar zou kunnen duren. Kurt VANSTEELAND