Tweejarige Treasuries schieten omhoog

(tijd/bloomberg) - De onverwachte renteverlaging van de Amerikaanse centrale bank zorgde gisteren voor een spectaculaire koersstijging van de tweejarige Amerikaanse Treasuries. Die zijn het gevoeligst voor renteacties van de Federal Reserve. Het Amerikaanse Federal Open Market Committee verlaagde de rente met 50 basispunten, van 5,0 tot 4,5 procent. Dit is meteen de vierde monetaire versoepeling sinds begin dit jaar en de tweede tussentijdse. De rente vertoeft nu op het laagste niveau sinds 1994.Het rendement op de tweejarige Treasuries daalde door de koersopstoot met 19 basispunten tot 4,22 procent. Het rendement op de tienjarige Treasuries zakte met een meer bescheiden 6 basispunten tot 5,16 procent. Op het moment van de Amerikaanse renteverlaging stonden de Europese obligaties op verlies. De sterker acterende aandelenmarkten hadden immers een kapitaalverschuiving van obligaties naar aandelen veroorzaakt. Maar na de Amerikaanse versoepeling zochten de Europese koersen snel hogere regionen op. De kans dat de Europese centrale bank binnenkort ook de rente verlaagt, wordt zeer groot. Het rendement op de tweejarige Bunds, dat op zijn beurt het gevoeligst is voor renteacties van de ECB, daalde met 4 basispunten tot 4,34 procent. Maar het rendement op de tienjarige Bunds steeg met 2 basispunten tot 4,90 procent. Een Europese renteverlaging zal de economische activiteit stimuleren en kan de inflatie opnieuw aanwakkeren, zeker nu de ECB recent verklaarde dat het inflatiegevaar in de eurozone nog niet geweken is. De vraag is dan ook of de ECB al tijdens haar volgende vergadering, op 26 april, de rente verlaagt, vragen economen zich hardop af. Doet ze dat, dan gooit ze haar argumentatie om niet te verlagen volledig overboord, merken ze op. Het rendement op de tienjarige OLOs steeg met 2 basispunten tot 5,26 procent. DM