Vertrouwen in Vivendi Universal kleiner dan ooit

Vivendi Universal slaagt er niet in het vertrouwen van de belegger terug te winnen. Het slechte beursklimaat alleen lijkt slechts voor een klein deel de scherpe val van de aandelen sinds begin dit jaar te verklaren. Sinds begin januari viel Vivendi Universal 67 procent terug. De afgelopen week alleen al ging er 35 procent af.Onder het bewind van algemeen directeur Messier bouwde Vivendi Universal een schuldenberg op van meer dan 30 miljard euro. Messier wilde via talrijke overnames AOL Time Warner naar de kroon steken. Deze strategie leidde echter niet alleen tot een schuldenberg, ook boekte het concern in 2001 een recordverlies. Volgens de Wall Street Journal overleefde Messier dinsdag een vertrouwensstemming op de raad van bestuur. Toch lijkt de verdeeldheid aan de top van Vivendi groter dan ooit. Bernard Arnault, topman van LVMH, besliste dinsdag op te stappen uit de raad van bestuur van Vivendi. Het is al de vierde topman sinds maart 2002 die de raad van bestuur verlaat. Vorige maand ontsloeg Messier de algemeen directeur Pierre Lescure van deverlieslatende dochter Canal Plus. Maurice Levy, algemeen directeur van Publicis, weigerde een aanbod om toe te treden tot de raad van bestuur.De signalen dat de groep iets aan de schuldenberg wil doen, kunnen ook de belegger niet tot inkeer brengen. Vooral de verkoop van dochterondernemingen in een dalende markt stoot de beleggers tegen de borst. Vivendi Universal is gestart met het afbouwen van zijn belang in de watergroep Vivendi Environment. Hiermee wil het af van zijn structuur als conglomeraat en wil het zich concentreren op zijn media-activiteiten. De aandelen van Vivendi Environment werden verkocht voor 27,5 euro, bijna 7 procent lager dan de slotkoers van dinsdag. Eerder dit jaar verkocht Vivendi een Franse uitgeversgroep voor de helft van de oorspronkelijke vraagprijs. Ook wil Vivendi Universal af van zijn belang in de Franse betaaltelevisiezender Canal Plus. Net als het Italiaanse Telepiu, dat verkocht werd aan Murdoch, boekte Canal Plus vorig jaar een verlies. Vivendi heeft zich tot doel gesteld de schulden te herleiden van meer dan 30 miljard euro tot 15 miljard euro. De afbouw van het belang in Vivendi Environment is hiertoe noodzakelijk. Met deze verkoop kan een belangrijk deel van de schulden van de mediadivisie worden aangezuiverd. Eind maart had de mediadivisie van Vivendi kortetermijnschulden van 7,5 miljard euro en langetermijnschulden van 11,6 miljard euro. Bovenop deze schulden heeft de divisie ook nog andere schulden zoals putopties die tussen juni 2001 en januari 2002 kunnen worden uitgeoefend. Deze schulden bedroegen volgens Standard and Poors 1,2 miljard euro in mei. Naast het afbouwen van de schuldenberg wil de mediagroep ook de transparantie rond de groep vergroten. De onderneming zal op tweemaandelijkse basis een conference call houden met investeerders waarop ze alle financiële, operationele en boekhoudkundige vragen zal beantwoorden. Hiermee wil Vivendi een einde maken aan de negatieve nieuwsstroom en de investeerders beter inzicht geven in de situatie van het bedrijf. Voorlopig brengt het nieuws geen soelaas en zoekt het aandeel steeds nieuwe bodems. PVM