Volgens de financiële theorie mag een aandeel tegen een hogere koers-winstverhouding noteren wanneer de verwachte winst

Volgens de financiële theorie mag een aandeel tegen een hogere koers-winstverhouding noteren wanneer de verwachte winstgroei eveneens hoger ligt. De situatie in de Europese nutssector wekt daarom verbazing. Enel en Electrabel hebben de laagste toekomstige winstgroei, maar noteren wel tegen de hoogste koers-winstratios. Aandelen zoals Vivendi Environment en Union Fenosa, waarvan de winstgroei op meer dan 15 procent wordt geschat, noteren tegen lagere k/ws. De verklaring ligt allicht bij de huidige lage risicotolerantie van de belegger. Zij hebben meer oog voor het huidige hoge dividendrendement van Enel en Electrabel dan voor de toekomstige maar onzekere winstgroei.