Advertentie
Advertentie

Vrieskou houdt beleggers thuis

1997 startte in mineur met slechts een uiterst korte werkweek. De neerwaarts georiënteerde prijsbeweging, zowel op aandelenbeurzen als obligatiemarkten werd eerder veroorzaakt door de afwachtende houding van beleggers dan door de aanwezigheid van vele verkopers. Al bij al heeft de rente in Europa wel een licht opwaarts potentieel, maar dit blijft beperkt. Het is immers zo dat de strikte anti-inflatoire politiek van de voornaamste Europese landen in het kader van het bereiken van monetaire unie in 1999 weinig rentevolatiliteit toelaat.Duitsland blijft natuurlijk het te volgen land en dit land geldt eveneens als referentiepunt, wat economische activiteit betreft, voor Europa. Bij weinig neerwaarts rentepotentieel en een licht opwaarts rentepotentieel in Europa kon er niemand echt fundamenteel aan de verkoopkant gezien worden om de eenvoudige reden dat rendement eveneens opbrengt. Vaak wordt er immers enigszins speculatief verkocht in de hoop later beterkoop weer te kunnen kopen. Dergelijke acties zijn echter duur en riskant, daar de rentecurve buitengewoon steil is en hierdoor het verschil tussen depositorente en langeretermijnrente erg groot is. De geringste foute timing maakt een dergelijke beweging niet meer de moeite waard, daar de eventueel lagere terugkoopprijs het renteverschil minstens moet compenseren en dit met het geringe opwaartse rentepotentieel erg moeilijk kan worden.