Advertentie
Advertentie

Waarderingen bij beursintroducties keer op keer al te conservatief

(tijd) - Een ruime meerderheid van de nieuwe Belgische aandelen blijkt achteraf tegen een spotprijs naar de beurs te zijn gebracht. De kwaliteit en de mogelijkheden van de beursgangers van de laatste jaren liggen bijna keer op keer een stuk hoger dan wat de prospectussen laten uitschijnen. De inschrijvingsprijs mag immers alleszins niet te hoog zijn. Noch de (ernstige) emittent, noch de begeleiders willen dat er wat fout loopt tijdens de beursgang. Dat de prijs te laag is, vinden ze blijkbaar heel wat minder erg. De 'IPO-shoppers', beleggers die op alle nieuwe aandelen inschrijven, varen er voorlopig wel bij maar kweken een gevaarlijk vals gevoel van veiligheid.De beurs is de plaats waar de transactiekoers van een aandeel op een even eenvoudige als ingenieuze manier telkens weer de investeringswaarde van het moment weerspiegelt. Investeringswaarde kan worden gedefinieerd als 'de huidige waarde van de toekomstige verwachtingen, geschat door goed geïnformeerde en rationeel denkende analisten' (W.Sharpe).