Waarderingsverschillen

Je hoort regelmatig dat Amerikaanse aandelen nu een heel stuk duurder zijn dan de meeste Europese. Men denkt daarbij dan in termen van een hogere koers/winst- of koers/cash flow-verhouding en gaat voorbij aan de zwakke dollarkoers of de relatief overgewaardeerde Europese munten... Veralgemeningen zijn natuurlijk altijd gevaarlijk. Het is ongetwijfeld beter om waarderingsverschillen per sektor of zelfs per onderneming te bekijken. Nemen we bijvoorbeeld Procter & Gamble en het Nederlandse Unilever. Zijn er ernstige redenen voor een totaal verschillende marktwaardering van deze ondernemingen?