Advertentie
Advertentie

WorldCom bedreigt Europese banksector niet echt

Het Amerikaanse WorldCom, de op een na grootste telefoonmaatschappij voor langeafstandsgesprekken in de VS, meldde dinsdag dat in 2001 en over het eerste kwartaal van 2002 de resultaten kunstmatig hoog zijn gehouden door operationele kosten te boeken als investeringsuitgaven. Dit dreigt een van de grootste boekhoudkundige fraudes uit de geschiedenis te worden. Worldcom zal zijn resultaten moeten herroepen en riskeert zijn bankvoorwaarden te verbreken. Zonder de boekhoudkundige transfers zou de onderneming een nettoverlies hebben geboekt over 2001 en het eerste kwartaal van 2002, in tegenstelling tot de eerder gerapporteerde winst van 1,4 miljard dollar voor 2001 en 130 miljoen dollar voor 2002. De handel in WorldCom werd geschorst, maar in de voorbeurshandel was het aandeel al 88 procent gezakt. Toch is het bijna-faillissement geen echt nieuws. Vorige maand verlaagde WorldCom zijn omzetvooruitzichten en groeide de vrees dat het zijn langetermijnschulden enkel kon aflossen via bijkomende leningen. WorldCom zat al een tijd krap bij kas en had problemen om financiers te vinden die wilden helpen de moeilijke marktomstandigheden door te komen. De schuldenberg wordt geschat op 32 miljard dollar. In mei leek een crisis voorlopig afgewend toen het bedrijf een akkoord sloot met een grote groep bankiers voor een nieuwe lening. Bank of America, Citibank, Deutsche Bank, JP Morgan en ABN AMRO stelden de lening op. Een hele groep internationale banken participeerde, waaronder tal van Europese banken zoals Allied Irish Bank (via Allfirst), Banca di Roma, BNP Paribas, IntesaBCI, NordLB, BBVA, Bayerische Landesbank, Crédit Lyonnais en Royal Bank of Scotland. Hoewel het nog vroeg is om de volle impact van het verwachte faillissement van WorldCom in te schatten, gaan de meeste analisten er toch van uit dat er geen onmiddellijk gevaar is voor ernstige kredietproblemen als gevolg hiervan bij de Europese banken. Vorige maand deed Merrill Lynch nog een onderzoek naar de uitstaande posities van de Europese banken bij WorldCom. Deze posities kunnen ondertussen al verminderd zijn door directe verkopen of door indekking via de derivatenmarkt. Uit het onderzoek van Merrill Lynch blijkt dat Crédit Lyonnais en Banca di Roma het grootste relatieve risico lopen. Bij hen belopen leningen aan WorldCom meer dan 20 basispunten van hun totale leningenportefeuille. Bij alle andere Europese banken vertegenwoordigen WorldCom-leningen minder dan 10 basispunten van de totale leningsportefeuille.Citigroep en JP Morgan zijn de belangrijkste begeleidende banken voor de obligaties van de onderneming. Tot nu toe is er geen detail gegeven over wie precies wat heeft uitstaan aan vorderingen bij WorldCom. Maar het lijkt onwaarschijnlijk dat er nog andere bankrisicos zouden zijn. Ze waren er niet in april toen over de lening onderhandeld werd, en het lijkt onvoorstelbaar dat een bank het zou hebben aangedurfd nadien nog een bilaterale lening met WorldCom af te sluiten. Bovendien houdt niemand in de huidige marktomstandigheden nog grote longposities in junkobligaties aan. Het lijkt dan ook onwaarschijnlijk, hoewel niet onmogelijk, dat andere Europese banken grote posities hebben in WorldCom-obligaties. GD