Advertentie
Advertentie

Zorgelijke dollarDIRK MICHIELSEN

De euro bereikte woensdag zijn hoogste niveau ten opzichte van de dollar in 17 maanden. Voor 1 euro telden valutahandelaren gistermiddag 0,9577 dollar neer. Sinds midden januari noteert de Europese eenheidsmunt al meer dan 10 procent hoger ten opzichte van de greenback. De stevige klim van de dollar wijst op het grote gelijk van de Europese Centrale Bank (ECB) en zijn voorzitter Wim Duisenberg. Die heeft altijd volgehouden dat de zware tuimeling van de Europese eenheidsmunt de laatste jaren speculatief en overdreven was. Volgens Duisenberg hielden de grote institutionele beleggers die massaal euros verkochten, geen rekening met de stevige economische fundamenten van de eurozone. Maar de opmerkelijke verrijzenis van de euro heeft weinig van doen met een gezonde Europese economie, wel met een zwaar sputterende economische motor in de Verenigde Staten. Steeds meer economen vrezen voor een zogenaamde Amerikaanse double dip. Ze denken dat het prille economische herstel in de VS zich niet zal doorzetten en dat de Amerikaanse economie binnenkort een nieuwe inzinking krijgt. Die vrees wordt vooral gevoed door de aanhoudende stroom van winstwaarschuwingen die Amerikaanse bedrijven spuien. Die waarschuwingen zorgen ervoor dat de Amerikaanse aandelenkoersen blijven zakken. Ook al omdat nu blijkt dat voor verschillende Amerikaanse bedrijven, zoals energiehandelaar Enron, Tyco of WorldCom, een juiste boekhouding niet prioritair is. Gevolg is dat de internationale vraag naar Amerikaanse effecten gevoelig daalt. Daardoor brandt ook de vraag naar dollars op een laag pitje. Maar ook het nakende Amerikaanse budgettaire tekort, het eerste in zes jaar, en de aanhoudende terreurdreiging tegen de VS zijn bezwarende factoren voor de dollar. Voorts merken analisten op dat de regering-Bush met haar protectionistische politiek, die zich onder meer uit door de zware Amerikaanse invoerheffingen op Europees staal, nog moeilijk kan verdedigen dat de dollar de munt van de internationale vrijhandel is. Van een sterke euro is dus geen sprake, wel van een zwakke dollar. Maar Europese zelfgenoegzaamheid is ook om een andere reden totaal misplaatst. Indien de dollar zwaar blijft terugvallen, wacht Europa een stevig gepeperde economische rekening. Een almaar zwakkere dollar maakt de Europese export veel duurder en zal de internationale vraag naar Amerikaanse aandelen verder ondermijnen. Nieuwe koersverliezen op Wall Street zullen de Europese aandelenkoersen verder terugdringen én het financiële vermogen van de Europese gezinnen verder aantasten. De Europese economische groei zal in dat geval minstens met een vol procentpunt terugvallen, becijferde onlangs de Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley.Een bezorgde houding bij de huidige wisselkoersontwikkelingen is de gepaste Europese houding.