‘Deflatie geen direct gevaar voor economie'

'Zelfs bij een lichte deflatie zal het effect op onze economie beperkt blijven', zegt Geert Gielens, nieuwe hoofdeconoom bij Belfius ©Martens Stefan

De nieuwe hoofdeconoom van Belfius, Geert Gielens, maakt zich weinig zorgen over de lage inflatie. De verwachting is dat die op lange termijn rond de 1,5 procent zal blijven hangen. ‘Maar zelfs als er eerst even een lichte deflatie komt, zal het effect op onze economie beperkt blijven.’

De inflatie is laag en zal nog een tijdje laag blijven. En die inflatieverwachting bepaalt mee ons economisch gedrag. ‘Toch wordt het effect van een lage inflatie nu wat overdreven’, zegt de nieuwe Belfius-hoofdeconoom Geert Gielens,  tussen 2006 en 2010 nog ‘head of credit structuring’ bij Dexia. ‘Wij denken daarom niet dat er in die hoek meteen een groot gevaar schuilt.’

‘En zelfs moest het tot een lichte deflatie van pakweg 0,1 procent komen, zou dat het koopgedrag niet meteen beïnvloeden’, redeneert Gielens. ‘Een consument gaat zijn aankoop van een product van 1.000 euro geen jaar uitstellen omdat het dan nog maar 999 euro zou kosten.’

Ook de depositorente, die Europa begin juni voor het eerst negatief maakte, krijgt volgens Gielens overdreven veel aandacht. ‘De rente staat op -0,1 procent. Voor heel Europa komt dat neer op een bedrag van 22 miljoen dat banken moeten betalen aan de ECB om hun geld te mogen parkeren. Dat is peanuts.’

Dat neemt niet weg dat de ECB maatregelen moet nemen om op termijn de inflatie de hoogte in te stuwen. Maar de econoom gelooft eerder dat de centrale bank de aankoop van ABS (asset backed securities) – of herverpakte kredieten - moet promoten.

De ECB bereidt al een soepelere regelgeving voor die de ABS-markt nieuw leven moet inblazen. ‘Het effect daarvan gaat groter zijn’, zegt Gielens, die als voormalig hoofd van de ‘herverpakkingsfabriek’ van Dexia ervaring heeft met dat soort kredieten.

Rente heeft beperkte invloed

‘Op de Belgische economie zal het rentebeleid van de ECB hoe dan ook een erg kleine impact hebben’, vermoedt Gielens. ‘Gevestigde bedrijven hier hebben doorgaans een grote cashvoorraad. Daardoor zijn kredieten minder een issue, en is de rol van de rente kleiner.’

Gielens ziet eerder in de hoge loonkosten en slechte exportcijfers een bedreiging voor de voorzichtige Belgische groei. ‘Onze loonkosten blijven bij de hoogste van de Europese Unie, en dat maakt de Belgische exportproducten duur.’

‘Bovendien ligt de focus van die export te sterk op prijsgevoelige goederen.’ Gielens denkt onder meer aan de chemiesector. ‘We hebben nood aan bedrijven zoals Apple en Facebook. Die zijn veel minder prijsgevoelig.’

Als resultaat krijgt de Belgische export klappen. Vooral bij de goederenmarkt is dat te zien. In de periode 2000-2012 ging het aandeel van ons land in de wereldhandel met meer dan 25 procent achteruit. ‘Als we onze beginnende groei willen behouden, zal dat opnieuw beter moeten.’

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud