Advertentie

LIVE BLOG: Volg de grote Buffett-show

16.13 uur 'This meeting is adjourned', is de laatste wijsheid uit de mond van het orakel van Omaha. And that's a wrap.

16.04 uur De vergadering gaat nu over een hoop juridische zaken, maar daar maalt de grote meerderheid niet om. De zaal is praktisch leeggelopen en Charlie Munger is, ondanks de kilo's chocola die hij achter de kiezen heeft, op het podium aan het slapen. No kidding. De camera neemt dan maar enkel Buffett in beeld voor het grote scherm.

Nochtans speelt zich nog een redelijk heftige discussie af, over een resolutie over al dan niet openbaar maken van de ecologische voetafdruk van Berkshire Hathaway. De meeste aandeelhouders die het woord nemen zijn voor, maar degene die het klimaatprobleem ontkent krijgt best wat applaus. Opnieuw: no kidding.

15.30  uur  Dat was het voor de vragen, en het is wel geweest na meer dan zes uur orakelen. Wat nog volgt is het officiële gedeelte van de AV, maar het lokale sportpaleis loopt daarvoor stilaan leeg.

15.23 uur Hoe zit het met de oorlogskas? 'Moeilijk om een exact cijfer te noemen, maar onze apetijt is altijd daar. We gaan niet veel lenen, we gaan geen extra aandelen uitgeven en we gaan niet het ene bedrijf verkopen om een ander te kopen.'

'Lubrizol heeft ongeveer 9 miljard gekost, en dat zouden we nog eens kunnen uitgeven. We kijken trouwens naar een paar. We kijken niet naar een heel grote olifant nu, we gaan ons niet vergalopperen.'

15.17 uur Munger, die al de hele dag onophoudelijk pralines zit te vreten, haalt nog eens uit naar Wall Street: 'Met hun derivatives hebben ze gewone zakenmensen al vreselijk veel geld gekost.'

15.07 uur Een weetje: Berkshire betaalt 2 procent van alle corporate taxes in de VS.

15.03 uur Over windenergie: 'Het is geweldig, maar alleen als de wind waait. En dat is in Iowa, waar BH MiddleAmerican Energy heeft, maar 35 procent van de tijd. Het is de properste energie die er is, maar niet betrouwbaar. Het houdt alleen steek als de overheid het subsidieert.'

14.56 uur Wat doet u met de cash van Berkshire Hathaway? 'We gaan daar niet licht mee om', zegt Buffett. 'We houden het vooral in staatsobligaties. Daar krijgen we nu heel weinig rente voor, en dat is irritant. Maar we halen het niet in ons hoofd om ergens een paar basispunten meer te gaan verdienen.'

'Het is een parkeerplaats, een onaantrekkelijke, maar we weten we dat we onze auto terugzien.'

Hilarisch: 'Maar je weet nooit wat er met dat staatspapier gaat gebeuren natuurlijk. Stel je voor dat Bernanke naar Zuid-Amerika vlucht met Paris Hilton.'

14.50 uur Hoe pakt Buffett een investering in China aan? 'Hetzelfde als ergens anders. Neem PetroChina, dat was indertijd spotgoedkoop, net als Yukos in Rusland. Ik ben geen politieke specialist, maar voelde me meer op mijn gemak met PetroChina. Maar minder dan bij een Amerikaans bedrijf, gewoon omdat ik er minder van ken.'

'Ik vind het heel fascinerend om naar bedrijven en industrieën te kijken die nieuw zijn voor mij.'

14.32 uur Buffett is een grote fan van kernenergie. 'Nucleaire energie is belangrijk. Het is veilig. Wellicht zal het door wat in Japan is gebeurd wel een tijdje stil blijven in dit land, maar het is belangrijk voor de toekomst van Amerika'. En als Buffett de woorden 'toekomst' en 'Amerika' uitspreekt, gaan de handen natuurlijk op elkaar.

14.25 uur Wat als het Congres het schuldplafond niet verhoogt? (de VS botsen over enkele weken tegen de limiet die ze wettelijk mogen lenen) Buffett: 'Als ze het plafond niet verhogen, is dat de meest domme beslissing die het Congres ooit heeft genomen. 'Er is ooit een wet voorgesteld om pi af te ronden naar 3, wegens eenvoudiger. Dat is wellicht het enige voorstel dat stommer is.'

'We zijn een groeiend land, dus onze schulden groeien. Het is een tijdverlies om hiermee bezig te zijn. Er is geen kans dat de schuldlimiet niet verhoogd wordt.'

'De VS gaan nooit een schuldencrisis hebben, zo lang we ons schuldpapier verkocht krijgen. Het enige waar wij bezorgd om moeten zijn is de geldprintmachine en inflatie. In Europa, daar moeten ze zich zorgen maken, want ze kunnen geen geld bijdrukken.'

14.21 uur Een aandeelhouder steekt, met snik in de stem, de loftrompet op: 'Uw visies maken van de wereld een betere plek. Applaus of course.

14.14 uur Snel weer ernst: over opvoeding (Buffett heeft zijn rijkdom nooit met zijn kinderen gedeeld): 'Als een kind rijk opgroeit, maar nergens voor gemotiveerd is, is dat een probleem van opvoeding.'

14.01 uur Tijd voor lol, Buffett vertelt een mop. 'Charlie en ik zaten pas in een gekaapt vliegtuig. De twee kapers namen ons eruit, 'two dirty capitalists', om ons te offeren. We kregen allebei nog één verzoek. Charlie wilde nog eens zijn speech geven over hoe we Costco gekocht hebben. 'Ok', zeiden de kapers, 'En jij?' Waarop ik: 'Please shoot me first'.'

13.55 uur Nog eens een poging van een aandeelhouder om iets over de opvolging van Buffett los te peuteren, met een vraag over Ajit Jain. Hij ligt, nu David Sokol op de keien staat, naar alle waarschijnlijkheid in pole position voor de post, maar uiteraard zal dat Buffett dat nooit zo zeggen.

Hij steeks zijn lof voor Jain, die de herverzekeringsbusiness leidt, niet onder de stoelen of de banken van het Qwest Center. Niet de eerste keer. 'Er is geen enkele beslissing van Ajit die ik beter zou hebben genomen.'

13.49 uur Gevraagd wat de slechtste business is waar Buffett inzit, antwoordt ie: retail. 'Maar de Omaha Furniture Mart is natuurlijk een schitterende zaak.' Daar is het straks picnic.

13.43 uur Een aandelensplit van de A-aandelen? 'Berkshire gaat nooit verkocht worden, maar als er ooit een transactie zou komen waarbij de aandelen betrokken zijn, zullen de twee gelijkwaardig behandeld worden.' Maar volgens Munger heeft Buffett de gewoonte om tegen goede vrienden op hun verjaardag te zeggen: 'Moge je leven tot het aandeel splitst.'

Een splitsing zou het toegangsticket voor deze extravaganza een pak goedkoper maken. BH-A noteert aan 124.750 dollar per stuk. BH-B aan 83,30 dollar. Kan niet anders dan dat de meerderheid van de aanwezigen hier in dat laatste beleggen.

13.40 uur Terug naar inflatie: 'Bedrijven die het goed doen zijn degene die weinig kapitaalinbreng vereisen. Buffett verwijst al voor de tweede keer naar zijn snoepbedrijf See's Candy. Hij brengt zijn liefde ervoor trouwens al de hele dag in de praktijk door regelmatig een praline weg te steken.

Buffett vindt ook - nogal on-Amerikaans - de geplande investeringen in hogesnelheidstreinen een heel goede zet, en geeft dat als voorbeeld voor een goede investering in tijden van hoge inflatie. 'Dit land zal altijd spoorwegen nodig hebben.'

13.23 uur Even tussendoor: de vragen komen afwisselend van mensen uit het publiek en van drie journalisten vooraan in de zaal. Zij hebben de afgelopen weken honderden vragen gekregen en modereren die nu. Die praktijk roept vragen op, schrijft mijn collega hier in de press box hier.

13.17 uur Buffett geeft een uitgesproken mening over het fenomeen 'too big to fail'. 'Er zijn instellingen over heel de wereld die in sommige gevallen niet mogen worden gered. Bail out is een pejoratieve term geworden. Alleen mogen stockholders en managers niet zomaar gered worden.'

'Fannie en Freddie bijvoorbeeld zijn niet alleen too big to fail, ze zijn ook too big to figure out. De regering heeft er goed aan gedaan om GM en Chrysler te redden, dat had te maken met het redden van de hele economie.'

'In Europa zitten ze nu met het probleem of landen too big to fail zijn. We zullen dat probleem altijd hebben. Daarom zou elke instelling die een systeemrisico inhoudt altijd moeten inbouwen dat in dat geval de CEO, en zijn vrouw, bankroet gaan.' Straffe kost, Warren. En dat vinden ook zijn volgelingen.

13.08 uur Olie, daar hadden we het nog niet over gehad. Buffett: 'Het is natuurlijk een eindige energiebron. En daarom kan de sector in de toekomst in waarde stijgen. We hebben al veel naar oliebedrijven gekeken, maar ik weet van heel weinig grondstoffen waar hun prijs naartoe gaat.'

13.05 uur Warren en Charlie hebben gegeten, en wij ook. Tijd voor deel twee.

11.58 uur Tijd voor lunch! Meer wijsheid over een uur ofzo.

11.53 uur Een stevige uithaal naar de financiële sector van Charlie Munger, die het niet kan hebben dat die niet de juiste lessen trekt uit de miserie van de crisis. 'Ik haat het idee dat 25 procent van onze ingenieurs in de bankenwereld gaan.' En nog: 'Een hedge fund manager betaalt minder belastingen dan een leerkracht of een taxichauffeur. Dat is krankzinnig.'

11.45 uur Buffett komt nog eens terug op zijn vertrouwen in de Amerikaanse economie: 'We komen traag uit de crisis, maar als je ziet dat de economie in 2008 totaal verlamd was, zijn we al goed op de terugweg. Dat zien we over al onze bedrijven.'

11.34 uur Over inflatie: 'Ik haat inflatie, maar we hebben ons er toch goed tegen gewapend als je ziet dat een dollar uit 1930 - toen ik ben geboren -  nu nog 6 cent waard is.' Buffett ziet niet echt inflatoire dreiging op dit moment in de VS, maar waarschuwt wel dat je constant op je hoede moet zijn. Ik zou liever vandaag in de VS geboren worden dan op eender welke plek in eender welk moment in de geschiedenis.' Het lijkt erop dat elke patriottische opmerking op licht applaus kan rekenen.

11.29 uur Waarvoor wil u herinnerd worden over 100 jaar? Buffett: 'Old age.' Munger: 'Ik wil dat ze zeggen op mijn begrafenis: 'man, dat is het oudste lijk dat ik ooit heb gezien'.'

Het mag duidelijk zijn dat het moeilijke deel van de meeting voor Buffett al lang achter de rug is.

11.05 uur Buffett haalt een dollarbiljet uit zijn portefeuille. 'Hier staat 'In God we trust'. Dat is foute reclame. Elke investering gerelateerd aan wisselkoers is slecht, hoe de regering zich ook gedraagd. Bijna alle munten zijn gedaald in waarde. Stel je voor dat je in Zimbabwe hebt geinvesteerd.'

Ook van goud is hij geen fan. Buffett neemt zijn tijd om dat uit de doeken te doen. Over goud, als voorbeeld van een investering in een asset die niks produceert: 'Als je al het goud van de wereld neemt, heb je een kubus  met een zijde van 67 feet (20,4 meter),  goed voor 175.000 ton. Maar die gaat niks doen. Het enige wat je kan doen is hopen dat iemand anders er later veel meer wil voor betalen. We hebben wel in zilver geinvesteerd, maar dat heeft een industrieel gebruik.'

'En dan heb je investeringen op basis van wat het in de toekomst gaat opleveren. Dat zijn degenen die wij interessant vinden.'

10.59 uur 'Banken gaan in de toekomst minder opleveren dan in het begin van de eeuw. Want de leverage is kleiner. Dat is wellicht goed voor de samenleving, en jammer voor de banken die denken dat ze dat op een intelligente manier gebruiken. Maar het blijft natuurlijk een essentiële business en een goede investering.' Een tip: lees de jaarlijkse brief van Jamie Dimon van JPMorgan.

10.54 uur Waarom keert u geen dividend uit? 'Iedere dollar die BH al heeft geinvesteerd, heeft meer dan een dollar marktwaarde gecreëerd. Dat is tot nu toe altijd gelukt. Er zal een tijd komen dat een dollar ons maar 90 cent oplevert, en dan zullen we zeker geld uitkeren.'

'Ik denk dat de dag dat we een dividend aankondigen, het aandeel zal dalen. En dat hoort ook zo.' Buffett suggereert dat het kan lonen om wat aandelen BH te verkopen voor wie cash nodig heeft.

Munger: 'Er is niks mee om af en toe wat aandelen te verkopen en juwelen te kopen bij Borsheim's'  Buffett: 'Mijn nicht Cynthia gaat trouwen. Ze hebben er gisteren een ring gekocht.'

10.40 uur Over de Amerikaanse economie. 'Hoe kunt u zo positief zijn over deze rampzalige economie?' Buffett countert: 'Ik snap niet hoe je niet enthousiast kan zijn over dit land.' (hier en daar handgeklap) 'De opmars na de tweede wereldoorlog is de meest indrukwekkende periode in de economische geschiedenis van de wereld.'

'We hebben af en toe moeilijke periodes. Er zijn al 15 recessie geweest in onze geschiedenis. Het gaat niet in een rechte lijn. Maar de macht van het kapitalisme is ongelooflijk. Dat brengt ons uit deze recessie. Het potentieel van de VS is niet opgebruikt. Wat je wel ziet is dat andere land mee van ons systeem tappen. Met een soort staatkapitalisme als in China bijvoorbeeld.'

'Over de komende jaren zullen we ver geëvolueerd zijn dat je de VS niet meer zal herkennen.'

10.35 uur Daarmee is de kwestie Lubrizol en Sokol wellicht van de baan voor vandaag.

10.30 uur Buffett zag Lubrizol, waar hij 9 miljard dollar voor neertelde, aanvankelijk niet zitten. Vanwaar de ommekeer? 'Ik leerde veel bij over hoe de chemiesector werkt. Lubrizol zal nog lang een heel sterk bedrijf blijven.'

10.22 uur Als u nog 50 jaar zou leven, waarin zou u dan nog expert willen worden? Buffett, notoir technofoob: 'Het zou mooi zijn om de technologiesector te kennen. Maar, het gaat niet gebeuren. Het is veel moeilijker om daarin de winnaars te voorspellen dan in de oliesector.'

10.17 uur Op een vraag hoe hij in de toekomst gaat vermijden dat blijkbaar incompetente mensen als Sokol veel te zeggen krijgen binnen Berkshire, laat Buffett vallen dat hij een veiligheidsmechanisme plant in te bouwen: zijn zoon Howard Buffett als onafhankelijk, niet-uitvoerend en onbezoldigd voorzitter. Howard heeft geen aandelen in het bedrijf.

Een balonnetje over de opvolger: 'De man die nu de grootste kandidaat is, is zeker 'as straight as an arrow'.'

9.59 uur Buffett: 'Op 14 maart hebben we Lubrizol overgenomen. David heeft de aandelen op 14 januari gekocht. Daartussen heeft hij me niets verteld.' Buffett spreekt uitgebreid over hoe de info tot bij hij is geraakt. 'Toen ik ervan hoorde heb ik meteen een persbericht uitgestuurd, dat nu onderwerp is van een zekere kritiek. Ik pleit schuldig dat ik me niet kwader heb gemaakt in dat persbericht.' (Buffett benadrukte daarin vooral wat Sokol allemaal voor goeds had gedaan voor BH)

Buffett: 'David vertelde me dat hij geen enkele hoop had om me op te volgen.' Iets later geeft hij toe dat Sokol wel een goede kans maakte.

Charlie Munger: 'Dit was niet het slimste persbericht ter wereld. Maar je wil geen belangrijke beslissingen nemen wanneer je boos bent.' Waaraan hij toevoegt: 'Je kan morgen ook zeggen dat hij de pot op kan.' Waarom hij nog een stukje See's Candy in zijn mond steekt.'

9.57 uur Eerste vraag - no surprise - over Sokol. De journaliste van Forbes speelt een vraag die ze via een e-mail heeft gekregen: 'Meneer Buffett, ik begrijp uw reactie op de affaire niet. Waarom heeft u hem niet meteen ontslagen? U bent altijd heel direct geweest, waarom nu niet?' (voorzichtig applaus)

9.56 uur Tijd voor vragen!

9.41 uur Sokol-alarm! Buffett haalt uit naar zijn voormalige kroonprins en vindt wat hij deed 'onvergeeflijk'. 'Jullie hebben een clip van de Salomon-affaire gezien van 20 jaar geleden. Dat vond ik toen 'inexplicable and inexcusable.' Ik zal nooit begrijpen hoe dat is gebeurd. In zekere zin is wat pas is gebeurd - Sokol die niet goed heeft gecommuniceerd met mij, maar wel Lubrizol bij mee aanprees - ook inexcusable. Hij heeft de principes van het bedrijf geschonden.'

9.34 uur Zaken gaan goed, op verzekeringsbusiness na. De winst in die tak van de portefeuille is ingezakt van 1,2 miljard dollar naar 131 miljoen, een gevolg van de vele natuurrampen. Zoals de tornado's deze week nog in het zuiden van de VS. 300 doden al.

9.23 uur Bestuurders worden voorgesteld. Bill Gates, vriend en collega-filantroop, is de grootste naam. Buffett vervolgt met een terugblik op het eerste kwartaal, business per business.

9.22 uur: Aha! Meteen een heel kort statement over de Lubrizol en Sokol-affaire: 'Alles wat hierover gezegd wordt, wordt getranscribeerd en gaat vanavond nog online. Want we willen dat elke aandeelhouder toegang heeft tot alle informatie hierover.'

9.20 uur Tot daar de video's. De meeting start. Buffett doet de intro en stelt business partner Charlie Munger voor. 'Ik ben Warren, dat is Charlies. Hij kan horen, ik kan zien. Daarom zitten we hier samen.' Dat mopje maakte ie vorig jaar ook.

9.13 uur Buffett duikt op in de Amerikaanse versie van The Office. De zaal ligt in een deuk. Het moet, het is hilarisch en schitterend gemaakt. Baas Michael Scott stelt een opvolger voor: in comes Warren Buffett. De opvolgingskwestie, iemand? Fragment zit vol inside jokes, publiek is nu echt helemaal opgewarmd.

9.09 uur Een fragment van een hoorzitting van Buffett voor het Congres in 1991 na de overname van Salomon Brothers, de investeringsbank die hij overname op een dieptepunt. Hij sprak toen de gevleugelde woorden: 'Lose money for the firm, and I will be understanding. Lose a shred of reputation for the firm, and I will be ruthless.' Niet toevallig gekozen in het licht van de Sokol-affaire.

9.07 uur Nog meer lachsalvo's bij een spot voor Coca-Cola over een soort magische automaat die gratis cola weggeeft. En pizza's, sandwiches, bloemen...

9.04 uur De zaal gaat voor een eerste keer echt plat als Buffett een cameo doet als gangta rapper in een spotje voor Geico. Zeker als ie begint te dansen (al moet dat een special effect zijn)

8.59 uur Roger Federer in een spotje voor NetJets, vliegtuigbedrijf uit Berkshire-portefeuille. Vliegtuigen (NetJets), treinen (BNSF) en auto's (BYD) zijn trouwens thema van het jaar.

8.53 uur De trailer van 'Too big to fail'! De HBO-film op basis van de bestseller van NYT-topreporter Andrew Ross Sorkin. Met een schitterend gecaste Paul Giamatti als Ben Bernanke. Ook Buffett komt er in voor (gespeeld door Ed Asner). Premiere op 23 mei. Soundtrack: 'You can't always get what you want' van de Stones. Bescheiden applaus. Het publiek lijkt zich beter te vermaken met de reclamespotjes

8.45 uur Tussendoor: reclamespots van bedrijven uit de Berkshire-portefeuille: Coca-Cola, Geico (autoverzekeringen) en een soort knuffelrockversie van een spot voor Burlington Northern Santa Fe (spoorwegen). Duurt zeker vier minuten. BNSF was dan ook grootste deal van Buffett ooit, hij kocht het bedrijf voor 27 miljard dollar.

8.36 uur Arnold 'The Governator' Schwarzenegger speelt de hoofdrol in een eerste animatiefilmje. Hij moet Buffett redden van een 'evil trading machine' uit de toekomst, een tijdperk waarin Moody's de wereld beheerst. Het publiek smult

8.32 uur Het is begonnen. Traditioneel begint de meeting met een film. Buffett vraagt in een videoboodschap om vooral geen opnames te maken. Het is ons strikt verboden hiervan foto's of films te maken. 'We've put a lot of effort in it.'

Qwest Center, Omaha, 8.25 uur. Een speaker warmt de duizenden mensen op. 'Welcome to this glorious capitalist weekend.' Om 8.30 uur begint de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway met een film, daarna start het spervuur van vragen. Volg hier alles op de voet.

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud