Logo
Tijd Connect biedt organisaties toegang tot het netwerk van De Tijd. De partners zijn verantwoordelijk voor de inhoud.

Het gaat nog goed, maar er duiken al wolken op

Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer BNP Paribas Fortis. ©© Frank Toussaint

Cash en obligaties brengen haast niets op. De hoogconjunctuur op de beurs loopt op haar laatste benen. Wat doet u vandaag als vermogende klant met uw geld?

Een vraag voor Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer bij BNP Paribas Fortis, een gevestigde waarde in de financiële wereld en geregeld geciteerd in de internationale pers. ‘Voor dit jaar zijn we nog licht positief over aandelen’, steekt Gijsels van wal. ‘Daarnaast gaan we voor onze vermogende klanten steeds meer op zoek naar alternatieve investeringen. We kijken vooral naar duurzame beleggingen, maar ook goud, vastgoed en private equity zijn in trek.

Waarom schat u de aandelenmarkt positief in?

Philippe Gijsels: ‘Vandaag steunt de stierenmarkt op drie pijlers. Ten eerste zien we wereldwijd de sterkste economische groei in tien jaar, en dat voor alle regio’s. Beter kan niet. Daarnaast was de winstgroei van de bedrijven in 2017 met 10 tot 12 procent zeer sterk, en ook 2018 gaat mooi van start. Ten slotte voeren de centrale banken sinds de financiële crisis in 2008-2009 een zeer soepel monetair beleid. Dat houdt de rentes laag en drijft de waarderingen van aandelen omhoog. Sterke groei, mooie bedrijfswinsten en hoge waarderingen wijzen vaak op een late fase in de groeicyclus.'

Kan die groei blijven duren?

Gijsels: ‘De huidige hausse houdt nu al bijna tien jaar aan. Aandelenprijzen zijn behoorlijk opgelopen. Ik verwacht nog een gematigde groei voor 2018, en wellicht ook voor een stuk in 2019. Daarna is het mooie weer gedaan, daarover zijn de meeste analisten het eens. Alleen weet niemand wanneer dat precies zal zijn.'

Wat kunnen tekenen zijn van een naderend einde van de hausse?

Gijsels: ‘Na jaren van massale geldtoevoer, draaien de centrale banken de geldkraan langzaam weer dicht. De rentes gaan stijgen. Als dat te bruuskgebeurt, of te traag, kan de markt hevig reageren.’ ‘Een andere factor is de man met de rode das. Ik geloof niet dat het tot een echte handelsoorlog komt, maar met president Trump weet je nooit. De markten houden niet van onzekerheid.’

©Frank Toussaint

Weinig zekerheden. Hoe ga ik daarmee om als vermogende belegger?

Gijsels: ‘We zitten op een moment in de cyclus waarin het nog goed gaat, maar er duiken al wolken op. Dat vraagt voorzichtigheid bij beleggingen in aandelen. Bovendien presteren cash en obligaties, traditioneel veilige havens, door de lage rente ondermaats. Voor grotere vermogens zijn er alternatieven om een deel van de portefeuille defensief te beleggen.’

Welke trends ziet u in de zoektocht naar alternatieven?

Gijsels: ‘De belangrijkste trend, zeker bij onze vermogende cliënten, is de vraag naar maatschappelijk verantwoorde investeringen. Vooral millennials en de Next-Gen in ondernemersfamilies zijn zich steeds meer bewust van de impact van hun vermogen op de toekomst van de planeet. Wij kunnen hen bijstaan met een doorlichting van hun vermogen, waarbij we in detail bekijken wat duurzamer kan.’

Betekent meer duurzaamheid een stuk return inleveren? 

Gijsels: ‘Integendeel, steeds meer studies tonen aan dat duurzame fondsen gemiddeld wat beter presteren dan hun klassieke concurrenten. Als een onderneming milieu, personeelswelzijn en deugdelijk bestuur hoog in het vaandel draagt, dan heeft dat ook een positieve impact op de bottomline. De trend naar duurzame investeringen is een brede trend, en een blijver. BNP Paribas Fortis is nummer één in België voor maatschappelijk verantwoorde investeringen. Het belegd vermogen is in enkele jaren gegroeid van 0 tot meer dan 10 miljard euro.’

Welke alternatieven raadt u uw cliënten aan voor het meer defensieve deel van hun portefeuille?

Gijsels: ‘Voor steeds meer vermogende cliënten werken we met een alternatief mandaat, waarbij we breder kijken dan alleen naar aandelen of obligaties. Vaak wordt er wat goud in portefeuille genomen, als indekking tegen een mogelijke beursdaling. Daarnaast zijn ook beleggingsfondsen en hedgefunds met risico-beperkende strategieën in trek. Door de goede beursjaren was daar weinig interesse voor, maar de vraag groeit weer.’

‘De belangrijkste trend bij onze vermogende klanten is de vraag naar maatschappelijk verantwoorde investeringen.’
Philippe Gijsels
Chief Strategy Officer bij BNP Paribas Fortis

'Er is ook grote interesse voor private equity. We bieden de mogelijkheid om onrechtstreeks in te stappen in het eigen vermogen van een aantal niet-beursgenoteerde ondernemingen. Private equity doet het gemiddeld 3 procent beter dan de beurs, maar je moet minimaal 250.000 euro investeren.’

'Ook vastgoed blijft interessant. Of het nu gaat over eigen aankopen, privé-plaatsingen of beursgenoteerde vastgoedaandelen, vastgoed verdient een plaats in elke degelijke portefeuille. In Londen en Hongkong is de huizenmarkt overspannen, in België blijven bakstenen aantrekkelijk geprijsd.’

Het Alternative UCITS-mandaat

Lage rentevoeten kenmerken het uiterst soepele monetaire beleid van de ECB. Daardoor is de vergoeding op risicoloze activa zeer laag. Die situatie lijkt aan te houden en bemoeilijkt in belangrijke mate het beleggen. Daarom lanceert BNP Paribas Fortis Wealth Management een nieuw mandaat voor discretionair beheer: het Alternative UCITS-mandaat.

De belangrijkste bedoeling van het Alternative UCITS-mandaat is over een langere periode een stabiel rendement genereren, ongeacht de marktomstandigheden. Dankzij het mandaat vermijden de beleggers de gevolgen van de sterke volatiliteit op de aandelenmarkten en de lage rente. Om dat te bereiken beschikt het mandaat over alternatieve strategieën.

Dit mandaat is voorbehouden aan Wealth Management klanten met een ‘Balanced’ beleggersprofiel. Het is toegankelijk vanaf een belegd vermogen van 1 miljoen euro.

Lees verder

Logo
Tijd Connect biedt organisaties toegang tot het netwerk van De Tijd. De partners zijn verantwoordelijk voor de inhoud.