Waar gaan de beurzen naartoe? Vier experts geven hun advies

De handelsvloer van de beurs van Frankfurt. ©REUTERS

De beurzen zijn de jongste dagen opnieuw erg wispelturig. We polsen vier specialisten naar hun inschatting. De meeste raden beleggers aan voorzichtig te zijn.

Tegenstrijdige berichten over de handelsrelaties tussen de VS en China en de erg vlakke Amerikaanse rentecurve leidden deze week tot turbulentie op de aandelenmarkten. Maandag stegen de koersen flink, maar dinsdag en woensdag vielen ze terug.

De Tijd contacteerde Philippe Gijsels, hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis, technisch analist Marc Brems (De Belegger), fundamenteel analist Guy Sips (KBC) en econoom Peter Vanden Houte (ING) en polste naar hun analyse en vooruitzichten.

Philippe Gijsels: 'Voorzichtig zijn'

Philippe Gijsels. ©DRIES LUYTEN

'De grote koersdalingen dinsdagavond in Wall Street verwonderen me en zijn geen goed teken. Iedereen zette in op een eindejaarsrally na de toespraak van Jerome Powell en de wapenstilstand tussen de VS en China.' Powell, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, suggereerde vorige week woensdag dat het einde van de renteverhogingen stilaan in zicht komt.

'De terugval van Wall Street geeft aan dat de markt de Amerikaanse president Donald Trump niet gelooft. China heeft niet bevestigd dat het de importtaksen op Amerikaanse auto's zal verlagen. Wat gebeurt er als de onderhandelingen tussen beide landen de komende 90 dagen geen resultaat opleveren? Technische factoren hebben de verkoopdruk nog verhoogd.'

'We zijn gematigd positief over aandelen, maar de volatiliteit zal wellicht voortduren. De hamvraag is: hebben de markten of economen gelijk? De markten sturen verkoopsignalen de wereld in, terwijl de economische conjunctuur nog steeds relatief goed is. Voorzichtigheid is geboden tot daar meer duidelijkheid over bestaat.'

Marc Brems: 'Niet kopen'

Marc Brems. ©Dries Luyten

'Wall Street is over de top heen en teruggevallen, maar de S&P500-index van de 500 Amerikaanse bedrijven met de grootste marktkapitalisatie, bevindt zich nog steeds boven de bodems van oktober en november.' Als technisch analist bestudeert Brems de financiële markten vooral op basis van koersgrafieken.

'Europa is al langer aan het verzwakken. Negatief voor de EuroStoxx50, de Europese sterindex, zijn de reeks lagere toppen na het herstel in november. Dat wijst erop dat de verkoopdruk domineert. Als de EuroStoxx50 onder het steunniveau van 3.100 punten zakt, kan hij onder 3.000 punten terugvallen. De vooruitzichten op korte termijn zien er niet goed uit.'

'De belangrijkste vraag is of we standhouden boven de bodems van oktober en november. De kans is reëel dat dat niet zo is. Defensieve sectoren als voeding en farma houden beter stand, ze zijn een soort vluchthaven. We moeten niet panikeren, maar ik zou voorlopig niet kopen. Het is best wat cash achter de hand te houden om tegen lagere niveaus te kunnen instappen.'

Guy Sips: 'Meer koopwaardige aandelen'

Guy Sips. ©Dries Luyten

'De aandelen van sommige Europese bedrijven zijn fors gedaald. Door de koersdalingen zijn beursratio's als de koers-winstverhouding teruggevallen naar aanvaardbare niveaus. De cruciale vraag is of de markt te optimistisch is over de winstvooruitzichten van die aandelen.'

'Ons analistenteam bereidt een lijst van koopwaardige aandelen voor. Het palet van aantrekkelijke kwaliteitsaandelen is ruimer dan 12 of 24 maanden geleden. Om te voorkomen dat de lijst te lang wordt hebben we zelfs enkele namen moeten schrappen.'

'Autogerelateerde aandelen, zoals Melexis, zijn heel hard getroffen door de problemen met de invoering van de nieuwe uitstoottesten en de angst dat Trump de importtaksen op auto's zal verhogen. De fundamenten van dit soort bedrijven zijn echter intact.' Aangezien KBC pas later deze maand zijn tips publiceert, wil Sips voorlopig geen namen van koopwaardige aandelen noemen.

Peter Vanden Houte: 'Veel volatiliteit'

Peter Vanden Houte. ©Thierry du Bois

'Volatiliteit zit in de lift. Zolang de economie blijft groeien en een recessie in de nabije toekomst onwaarschijnlijk is, is de omgeving voor aandelen positief. Het is te vroeg om te zeggen dat de aandelenmarkten een top hebben bereikt. De beurzen kunnen nog hoger, maar die stijging zal met horten en stoten verlopen.'

'De onderliggende trend van de Amerikaanse economie is nog steeds robuust. China is heel zwak, hoewel officiële cijfers nog altijd 6 procent groei aangeven. De verkoop van auto's en vrachtwagens in China daalt en er is het brexitverhaal. Er bestaat veel onzekerheid over de Britse groei en die zal wellicht niet snel verdwijnen.'

'We staan nu neutraal tegenover aandelen, maar we hebben er wel in portefeuille omdat in Europa de alternatieven in het beste geval een rendement van nul opleveren. We houden wat meer cash aan dan normaal. Behoudsgezinde, defensieve beleggingen krijgen een groter dan normaal gewicht in onze portefeuilles.'

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Partner content