ECB draait kredietsluizen open

©REUTERS

De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagt voor het eerst een van haar rentetarieven tot onder nul. Ze wil op die manier de inflatie opkrikken, de euro naar omlaag duwen en de kredietverlening stimuleren. Er komt aanzienlijke steun voor kredietverlening aan kmo's, de onbeperkte kredietverlening aan de banken wordt verlengd.

ECB-voorzitter Mario Draghi heeft woord gehouden. Hij beloofde actie en die is er gekomen. De ECB verlaagt haar basisrente, de rente waartegen ze geld leent aan de banken, van 0,25 procent naar een historisch dieptepunt van 0,15 procent. Economen hadden een iets grotere verlaging tot 0,10 procent voorspeld.

Opvallender dan de aanpassing van de basisrente is de verlaging van de depositorente van 0 naar -0,10 procent. Die verlaging werd verwacht. Het is de eerste keer dat een grote centrale bank een negatieve depositorente invoert.

Die negatieve rente betekent dat banken voortaan rente moeten betalen als ze cashoverschotten parkeren bij de ECB. Dat zal banken onder druk zetten om hun cashoverschotten uit te lenen aan gezinnen en bedrijven in plaats van ze te deponeren bij de centrale bank.

Een versoepeling van het monetair beleid was nodig om de te lage inflatie op te krikken. De inflatie zakte in mei naar amper 0,5 procent, terwijl de doelstelling 'minder dan maar dicht bij 2 procent' bedraagt. Een erg lage inflatie bemoeilijkt schuldafbouw. Dat is vooral een probleem voor landen als Griekenland, Italië en Spanje.

De zeer lage inflatie is onder meer een gevolg van de stijging van de euro sinds de zomer van 2012, waardoor ingevoerde goederen goedkoper worden. De negatieve depositorente zal wellicht helpen om de euro naar omlaag te duwen.

Bazooka 

Tijdens de persconferentie liet Mario Draghi verstaan dat het hem menens is met de lage inflatie te bestrijden. Er komen nieuwe langetermijnkredieten voor de banken (LTRO's) én potentieel kan ook de bazooka van onder het stof, met andere woorden dat niet wordt uitgesloten dat de centrale bank staatsobligaties zou opkopen. 

Draghi nam om de haverklap de woorden 'reële economie' in de mond. Concreet kondigt de ECB TLTRO aan - 'doelgerichte kredietverlening'. Banken kunnen langetermijnkredieten krijgen, behalve voor woonkredieten en voor overheidskredieten. Met andere woorden: banken krijgen extra onbeperkte kredieten, als ze die kredieten naar KMO's doorschuiven. De facto gaat het om 400 miljard euro steun  voor de kredietverlening aan de KMO's.

Opmerkelijk is ook dat de ECB de inkoop voorbereidt van herverpakte bedrijfskredieten. De facto stoft Draghi zo opnieuw een bazooka af. Bovendien verlengt Frankfurt de onbeperkte kredietverlening aan banken. Die loopt nu al zeker tot 'eind 2016', tegenover midden 2015 nu.

In een reactie op Iwitter toonde econoom William De Vijlder zich onder de indruk van de maatregelen:

#Draghi does it again: another big effort to boost euro area economy— William De Vijlder (@DeVijlder) June 5, 2014

 

ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken (negatieve rente) + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS) MT @dekeyzerp_nl: ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS)— De Tijd (@tijd) June 5, 2014 Hervormingen  'Praktisch gezien hebben we nu de bodem van de rente bereikt', zei Draghi zelf. 'Technische aanpassingen even daar gelaten'. Voor de spaarder is het allemaal somber nieuws, maar de voorzitter wees er tijdens de persconferentie fijntjes op dat zijn instelling de rente bepaalt voor de banken, niet voor de spaarder. 'Het is helemaal fout te zeggen dat wij de spaarder willen onteigenen', aldus Draghi tijdens de vragenronde. Hij wees opnieuw op de verantwoordelijkheid van de overheden, die broodnodige hervormingen moeten doorvoeren: 'vooruitgang op dat vlak is ongelijk en verre van compleet.' DAX door de 10.000 De Duitse DAX-index ging in reactie voor het eerst door de 10.000 punten, de Bel20 steeg 0,7 procent en de Nederlandse AEX 1,2 procent.

MT @dekeyzerp_nl: ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS)— De Tijd (@tijd) June 5, 2014

ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken (negatieve rente) + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS) MT @dekeyzerp_nl: ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS)— De Tijd (@tijd) June 5, 2014 Hervormingen  'Praktisch gezien hebben we nu de bodem van de rente bereikt', zei Draghi zelf. 'Technische aanpassingen even daar gelaten'. Voor de spaarder is het allemaal somber nieuws, maar de voorzitter wees er tijdens de persconferentie fijntjes op dat zijn instelling de rente bepaalt voor de banken, niet voor de spaarder. 'Het is helemaal fout te zeggen dat wij de spaarder willen onteigenen', aldus Draghi tijdens de vragenronde. Hij wees opnieuw op de verantwoordelijkheid van de overheden, die broodnodige hervormingen moeten doorvoeren: 'vooruitgang op dat vlak is ongelijk en verre van compleet.' DAX door de 10.000 De Duitse DAX-index ging in reactie voor het eerst door de 10.000 punten, de Bel20 steeg 0,7 procent en de Nederlandse AEX 1,2 procent.

ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken (negatieve rente) + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS) MT @dekeyzerp_nl: ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS)— De Tijd (@tijd) June 5, 2014 Hervormingen  'Praktisch gezien hebben we nu de bodem van de rente bereikt', zei Draghi zelf. 'Technische aanpassingen even daar gelaten'. Voor de spaarder is het allemaal somber nieuws, maar de voorzitter wees er tijdens de persconferentie fijntjes op dat zijn instelling de rente bepaalt voor de banken, niet voor de spaarder. 'Het is helemaal fout te zeggen dat wij de spaarder willen onteigenen', aldus Draghi tijdens de vragenronde. Hij wees opnieuw op de verantwoordelijkheid van de overheden, die broodnodige hervormingen moeten doorvoeren: 'vooruitgang op dat vlak is ongelijk en verre van compleet.' DAX door de 10.000 De Duitse DAX-index ging in reactie voor het eerst door de 10.000 punten, de Bel20 steeg 0,7 procent en de Nederlandse AEX 1,2 procent.

ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken (negatieve rente) + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS) MT @dekeyzerp_nl: ECB gokt op twee paarden: meer kredietverlening door banken + meer kredietverlening door financiële markten (kopen ABS)— De Tijd (@tijd) June 5, 2014 Hervormingen  'Praktisch gezien hebben we nu de bodem van de rente bereikt', zei Draghi zelf. 'Technische aanpassingen even daar gelaten'. Voor de spaarder is het allemaal somber nieuws, maar de voorzitter wees er tijdens de persconferentie fijntjes op dat zijn instelling de rente bepaalt voor de banken, niet voor de spaarder. 'Het is helemaal fout te zeggen dat wij de spaarder willen onteigenen', aldus Draghi tijdens de vragenronde. Hij wees opnieuw op de verantwoordelijkheid van de overheden, die broodnodige hervormingen moeten doorvoeren: 'vooruitgang op dat vlak is ongelijk en verre van compleet.' DAX door de 10.000 De Duitse DAX-index ging in reactie voor het eerst door de 10.000 punten, de Bel20 steeg 0,7 procent en de Nederlandse AEX 1,2 procent.

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Partner content